顺丰利润将被中通反超，近20亿股权回购激励计划能否扭转被动局面？

3月2日，顺丰控股发布公告称，顺丰以自有资金通过二级市场以集中竞价方式回购股份。回购的资金总额不低于10亿元而且不超过20亿元，回购价格不超过70元/股，预计可回收股数不低于1428.57万股至2857.14万股，具体回购股份数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

顺丰控股强调，回购上限金额（20亿元）占公司总资产、归属上市公司股东的所有者权益比重分别为1.05%、3.47%，占比均较小。公司有足够的自由资金支付本次股份回收款。

1.此举是对公司优秀员工的激励政策

顺丰控股董事长王卫曾表示“要做强做大，要把相关的利润来源回归到共同富裕。”数据显示，顺丰控股曾于2017年、2018年通过定向发行股票的方式实施股权激励，首次授予价格分别为29.32元/股、24.33元/股，实际授予的股票数分别为255.67万股和523.2万股，实际授予激励对象人数分别为777人、1139人。

在去年第一季度当中，顺丰净利润亏损近10亿元，自上市以来顺丰首次出现业绩亏损，董事长王卫亲自出面道歉，接下来的一年当中，顺丰通过一系列举措使净利润有所回升，预计2021年顺丰整体净利润在42~44亿元。

但鉴于其在2021年上半年表现不佳，结合行业其他公司，中通2020年净利润43.12亿，根据推算，预计2021年总体净利润在50~60亿左右，预计将超越顺丰成为榜首。

日前，顺丰控股市值为2652亿，中通快递市值为1447亿，二者市值在相差1000+亿的情况下，如果，顺丰的净利润被中通反超，这将给顺丰带来不小的压力。

且由二者股市走向图中可以看出2020年疫情爆发期对于行业来说是一个有效的提振，但在之后的回落期，中通快递回落较小且波动平稳，顺丰控股却几乎被“拦腰斩断”，有一个大幅的回落，王卫作为企业的领头人，内外部的压力可想而知。

在这种情况下，为了增强市场对公司的信心，也为了刺激骨干员工增长动力，顺丰以20亿回购股票，无疑是为了刺激股价再次增长，实现净利润赶超。顺丰控股表示本次回购股份将用于实行股权激励计划或员工持股计划，这体现了顺丰的经营管理理念，让员工持股意味着把公司和员工利益进行捆绑，让员工更具责任感，确保企业优秀人才不会流失，这个举措有助于健全公司长效激励机制。

2.未来发展势头强劲，充满信心

回顾2021年顺丰的发展历程，顺丰控股业绩整体呈现上扬态势。2021年一季度顺丰控股营业利润亏损近10亿元，同比下降179.38%，为上市以来首次亏损；而到了第四季度，业绩预告显示，公司归属于上市公司股东的净利润盈利24亿元至26亿元，同比增长39%至50%。到了2022年1月份，顺丰控股的总体经营业绩可谓遥遥领先于行业同行，总营业收入达到251.13亿元，同比增长53.27%。

其主要原因为合并嘉里物流的相关业务收入所致，并入嘉里物流的业绩之后，顺丰控股在供应链及国际业务板块的业绩出现了爆发式的增长。这体现了顺丰的眼光并不只局限于快递业务和国内市场，对于未来的发展方向，顺丰有着充分的谋篇布局能力。

此外，由于我国快递市场已由增量市场逐渐转为存量市场，市场增速不断下降，此时收购嘉里物流，可以获得嘉里物流在海外市场的优质供应链客户，拓宽国际市场，使顺丰的业务收入呈现爆发式增长。顺丰向综合物流服务商转型，表明其并不满足于眼前的发展现状，在未来的发展过程中，顺丰有更大的野心。

3.未来市场起网困难，加盟制更符合未来大趋势

在过去一段时间，哪吒起网的消息多次传出，但最终因为没有获取快递经营许可证而遭致搁浅，由此可以推测，国家对于新起网的快递网络持否定态度，那么在未来的快递市场，收购一家加盟制快递网络或可成为更加合理的拓展方式。

进入2022年，丰网借助加盟制网络优势，以较快的扩展速度，聚焦并覆盖电商市场，让快递价格更便宜，多样化满足不同类型客户的快递需求。面对通达系构筑的价格壁垒，在电商件市场的下一步争夺中，顺丰显然已经摩拳擦掌。

2019年4月，顺丰控股完成回购，总计回购股份数量约1101.07万股，最高成交价为37.34元/股，最低成交价为34.48元/股，成交总金额为3.95亿元。而该公司股价在当年6月份完成筑底，随后一路上涨。

相较于2019年那份回购计划，这一次，顺丰控股的力度明显增强了不少。这体现了顺丰控股对于自身未来发展的高度信心，结合上文中顺丰公司的一系列举措可以看出，顺丰并不满足于现状，显然想要继续加码，2021年至今，顺丰在服务领域和服务范围上均有重大突破，本次回购计划一方面可能是为了防止第一季度再次出现暴雷事件的发生，便于其控制自身股价；另一方面也许是由于顺丰对于自身未来发展的期盼很高，回购股票为其将来发展提前进行铺路，作为其再次冲向更高点前的一次预兆。