【观行业 读政策】万钧：专业化给租赁公司带来更大商机

狮桥集团创始人、董事长兼CEO万钧 

万钧谈到了揉租赁业专业化的几个好处，“当我们把焦点集中在一个领域的时候，发现天与地完全变了。”

第一是对这个行业的认知大大地改变了；第二是设备更加专业，会有一个对设备未来退出机制很好的安排，会积累大量的具有相同需求的客户，这些客户会成为你将来设备回收以后退出提供非常好的去向；第三是可以发现市场别人没有看到的机会，下一步可以变成一个平台化的公司。

专业化会给你带来更大的更多的商业机会，研发更多的技术放到特地的场景，能效可以提升，体量完全可以超越过去的体量，更加洞悉这个行业的风险，做到后端会比较自然而然地延伸到平台化。

以下为演讲实录：

万钧：谢谢高院长，杨总讲的航空导弹我们草民企业没法做，我们讲一讲模式创新，尤其是对于独立第三方小型的公司，没有太多的资源禀赋的公司我们是如何看待和思考这件事情。

融资租赁永远都是一会儿向左，一会儿向右，其实我觉得左和右本身没有太大的问题。从融资租赁本身的词来看，一个是融资一个是租赁，把租赁作为重点的话，更多地是看向物，把融资作为重点的话更多的是看向金融的属性，不同的历史时期有不同的选择都是合理的。就像全世界所有的历史进程，能说今天西方是最正确的，我们中国是不正确的，或者说西方是不正确的，中国是最正确的吗？本身都是事物的两面体，大家不用纠结。

唯一纠结的是在这个历史时期怎么看待市场，怎么应对政策。过去我们纯粹的类金融，如果坦诚地承认这件事情的话，我们过去的类金融更多地是依赖于政府平台融资的类金融，是不是类金融就不能做了？我认为也没有一定的必然性。远东这么多年做的一直都不是类金融吗？远东出来的都承认做的就是类金融，但是比银行低一级的，有其他的一些保障措施的，结合了银行其他的交易结构，也是做得非常成功的，我们不能否认他是一家非常伟大的了不起的企业。

我们是不是依赖于政府的类金融，是需要商量的。因为不同的道路带来不同的选择，没有必要去改变他，因为这是来源于基因的，不像孩子变一下就能够改变基因，机构的基因是更难改变的。回到我们的倡议或者想法上来讲的话，我自己觉得，如果我们对于没有资源禀赋，没有太多的资源的公司来讲，选择把资源作为主语、会更加符合这个市场和发展方向的选择。像刚才万总说的，我们不再以客户的主体评价作为核心的评价，而是把租赁物本身作为主体的评价。我们是以未来租赁物能够产生的现金流，而不是主体投资于其他的领域所能够产生的现金流作为核心的风险判断和风险防范的抓手作为底线。

基于此的话，有两个方面的考虑，第一个是专业化，现在狮桥是专门做车，过去也做过其他的，我们认为是专业化，但现在想想也不专业，我们聚焦在四个行业，储备两个行业，去探索三到四个行业，我们当时有融基、工业装备、乘用车、医疗设备，我们认为已经够专业了，不像其他的大公司做了很多其他的方向，后来我们发现远远不够，最后把整个战略聚焦在商用车领域上，当我们把焦点集中在一个领域的时候，发现天与地完全变了。

改变的地方在于你对这个行业的认知大大地改变了，狮桥一开始就在做商用车，我现在可以肯定地说狮桥在做商用车的时候不会被坑，四年前我们还是会被坑，今天不能说百分之百地被坑，但是大坑不会踩了，小坑会源源不断地。

第一个好处是让你对行业的认知，蜻蜓点水似的看很多行业，无论做多少研究都没有用。

第二个好处是你的设备更加地专业，会有一个对设备未来退出机制很好的安排，这个安排在于，你会积累大量的具有相同需求的客户，这些客户会成为你将来设备回收以后退出提供非常好的去向。狮桥现在的存量是15-16万辆卡车，每年会收回千八百台车，如果我们明天收一台飞机，明天收一台计算机，处置的客户不多，又没有连续性，就没有一个非常好的退出机制解决这个问题。

第三个好处是你可以去发现这个市场别人没有看到的一些机会，接着下一步，你可以变成一个平台化的公司。回到专业上来说，中午跟几个FC的专家讨论一些事情，他们的观点我非常赞同。他们说中国处于这样一个阶段，全社会资金总量极其巨大，M2增长非常快，全社会不缺乏流动性，而是有巨大的流动性的堰塞湖在上面悬着，一般的基建不需要那么多钱了，但是在过去银行或者其他的金融机构没有看到的很多的领域出现了新的战略机会，也就是说在过去尤其是在互联网技术红利没有出现的时代，很多行业靠人工是做不大的，加人的边际效率是递减的行业，再做都没有用。

现在的互联网已经是一个工具而非专利了，在这样的情况下，很多的传统行业可以互联网化，而互联网化带来巨大的好处是一个小的行业可以做得非常大。过去我在卡车融资租赁行业，过去很少见到20-30亿资产，现在狮桥一年可以做到140-150亿很轻松，而且是没有钱的情况下，有钱的话做到500亿都可以，因为有很多的技术、方法可以产生大量的资产。对于金融机构来说，非常需要这样专业化的机构，帮他形成资产、管理资产、处置风险，他自己是没有必要做这件事情的。

所以说融资租赁公司，由于是独立的第三方融资租赁公司是存于一个了不起的伟大的时代，我们可以作为某个领域的专家去服务于第三方金融机构，露出一点点的资金对你来讲是足够的。狮桥做个200-300亿都是足够的，对于银行来讲是一个最小的支行的规模，所以专业化会给你带来更大的更多的商业机会，研发更多的技术放到特地的场景，能效可以提升，体量完全可以超越过去的体量，不用担心我在一个专业市场体量做不大，这个不存在，中国最美好的是在任何一个市场拎过来都能吓到外国的朋友，没有千亿的市场都不好意思拿出来说。

创新的方向是平台化，这是很熟悉的一句话，租赁公司最后要从租赁走出来，源于租赁但要高于租赁，做租赁但不仅是租赁公司，租赁只是让我们开始认识这个市场，有一些最早进入这个市场的敲门砖，当你了解得越来越深，掌握的技术越来越多的时候，你会发现市场迫使你走向一个平台化的业务。狮桥过去做的业务百分之百是我们自己形成融资租赁资产，发ABS，在座的每一位都是我的金主，银行会说万钧你别做了，别形成资产转让给我了，我们把系统连上，把业务放在我这边做个贷款。因为我有普惠金融的压力，需要做小微做实体，需要分散的资产配置，而我又找不到这样的资产配置，结果就是，情不自禁地让支行行长泪流满面，过去做车的人吃过很多的亏，我们信任你的判断，我有自己的风险判断，但是我借助你对风险判断的能力，借助你的组织的能力，这样的话我们变成了一个平台，而非自己持有资产的公司。

所以我们觉得专业化会使得你获取更多的商业机会，更加洞悉这个行业的风险，做到后端会比较自然而然地延伸到平台化。到了平台化这个公司的价值会远远高于一个融资租赁公司，其实大家可以做一些对比，很多的原来瞧不起看不上的公司，明天分论坛上我会特别地讲一讲。宜信大家过去瞧不上，就算今天跌成狗了，但是也是其他公司的2-3倍，宜信本质就是做融资租赁。但就是一个平台，做成了链接过后能够在枢纽上产生的价值，不再依靠利差获利的模式。过去我们的融资行业不愿意去研究他们，甚至是冷嘲热讽的，我看到朋友圈过去发的很可笑，说明在互联网时代是可以给我们带来很多想象的空间和机会的。我自己想对大家的建议是说，尤其是独立的第三方企业，我们可以考虑在一个专项的领域，深入进去做专业化，继而拓展做平台化。

我认为类金融是值得发挥的，因为在类金融市场也会存在一个不同的分级，只是在过去我们做类金融的时候依赖的是政府，以后大家需要发掘专业平台公司，其实也是专业能力的一种发声，也是专业能力的一种培养。需要什么样的平台化公司，整个退出机制是完整的，这样的公司跟他合作，不用只做一个，可以有很多个，但这几个平台就构成了未来向市场推出资产的一种方式。

所以我觉得我们在过的这种体制套利永远存在，在中国的系统下永远存在，因为我可以拆借，甚至可以有一些变相的存款，甚至可以拿到成本，国家对我有很多的限制，不能有很多的派生机构，为什么不可以维持这样一个格局，体制内的具有体制优势的仍然去获取体制优势的好处，因为会对你有很多的约束，独立的第三方公司发展专业化的方向，双方仍然可以构成一个和谐的生态，这是我们要探讨的更加有意义的一个方向。

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