受新冠肺炎疫情笼罩的2020年已悄然过半,全国疫情形势自三月以来持续向好,各行各业复工复产有序展开,宏观经济稳步复苏,经济增长由负转正。
聚焦医药行业,资本市场上医药股股价虽屡创新高,但疫情并非使业内所有企业迎来业绩增长。整体来看,2020 年上半年,疫情给医药流通行业带来短期业绩冲击。以下,透过九州通医药集团股份有限公司(以下简称“九州通”)、国药控股股份有限公司(以下简称“国药控股”)、华润医药集团有限公司(以下简称“华润医药”)及上海医药集团股份有限公司(以下简称“上海医药”)四大医药流通龙头企业半年报分析,洞察医药流通行业基本发展。
2020年上半年,疫情防控逐步进入常态化阶段,三医联动、医保控费等相关改革仍在稳步推进,药品带量采购不断扩面实施,医保支付结构不断优化,医药行业供应链体系持续转型升级。在此形势下,九州通围绕“做专医药配送、做精产品营销、创新互联网服务、稳健高质量发展”,2020上半年实现了513.49亿元的营业收入,较上年同期增长6.03%,净利润达12.59亿元,较上年同期大幅增长69.39%,九州通是四大家中营收、净利润增长率最高的企业。其中,净利润的大幅增长主要由于报告期内九州通经营质量持续提升、总代理总经销业务及出口业务快速增长、融资利率下降幅度较大、以及公司全资子公司上海九州通医药有限公司土地退还补偿款2.90亿元等因素所致。
2020上半年四大流通龙头业绩指标
注:统计数据均为人民币计算。
来源:各企业公布年报
国药控股得益于其医药零售业务及医疗器械业务收入提升,报告期内营收仍稳居第一,坐拥龙头地位,累计实现了2037.65亿元的销售收入,基本为三家营收的总和,同比上升1.04%。净利润达48.03亿元,较上年同期下降3.32%。
上海医药仅次于国药控股为第二大营收企业,报告期内实现了871.65亿元的收入,同比下降5.84%。净利润达24.43亿元,同比增长6.84%,是除九州通外,净利润增长率同为正增长的企业。其中医药商业主营业务贡献利润10.76亿元,同比增长 5.22%。旗下上药控股有限公司是其最大的收益贡献者,上半年贡献了463.72亿元营收,8.05亿元净利润。
华润医药主要受疫情影响,上半年营业收入为787.41亿元,同比下降-5.84%,净利润紧追国药控股居第二位,达32.17亿元。
医药零售、医疗器械、互联网医疗发展突出
四大流通龙头企业基于战略发展和行业需求增长,业务布局基本覆盖医药分销、医药零售、医疗器械三大业务。在新冠疫情影响下,上半年各家企业医药零售业务及医疗器械业务均保持了一定增长。
国药控股通过“内生增长+外延并购加盟”方式,实现了零售网络有序扩展,提升了零售药店的单店运营效率。报告期内,重点推动与第三方医疗机构在线平台业务的对接,促进线上、线下业务一体化融合,克服疫情影响,业务收入达110.16亿元,同比实现了24.59%的高速增长,成为四大家中零售业务唯一突破20%增长率的企业,遥遥领先。
注:统计数据均为人民币计算。
来源:各企业公布年报
华润医药因疫情影响导致处方外流加快,零售药店收入增长,报告期内,医药零售业务收益达29.40亿元,同比增加6.4%。其中,DTP业务上半年实现收益约20亿元,同比增长约4%。
九州通零售业务收入虽最低,仅10.28亿元,但其增长率位居第二,同样实现了两位数增长。
上海医药覆盖全国16个省区市的2000多家品牌零售连锁药房,上半年零售业务仅次于国药控股,实现了37.68亿元收益。
华润医药积极推进医疗器械分销业务专业化发展,已在15个省份成立了省级独立医疗器械公司,重点发展介入耗材、IVD体外诊断、骨科、普通耗材四大产品线。报告期内,器械分销业务实现收益近100亿元,较上年同期增长约65%,是唯一一家超60%增长的企业。
2020上半年三大流通企业医疗器械业务指标
(亿元)
注:统计数据均为人民币计算。
来源:各企业公布年报
国药控股医疗器械业务远超华润医药及九州通之总和,实现了358.73亿元的销售收入,同比增长23.59%,成绩突出。增长主要是由于企业收购扩张与集团医疗器械的业务扩展。
九州通居于中间,受疫情影响国内与国外的防护物资需求旺盛,医疗器械业务(含计生用品)为102.63亿元,同比增长43.04%,增速紧逼华润医药,保持了高速增长势头。
新冠肺炎疫情下,互联网医疗体量呈爆发式增长。线上问诊,网上续方、买药等行为盛行,“互联网+医疗健康”真正大范围走入民众生活。
上海医药旗下上药云健康在原有益药电子处方、益药DTP药房等单一益药品牌产品基础上,已逐步发展成为拥有4大业务板块8大系列的益药生态圈。目前上药云健康在上海已经对接31家互联网医院, 并与其中多家达成了独家配送委托关系。
九州通面向医院、医联体、互联网医院等医疗机构,推出可提供互联网医院建设及运营、处方审核、药事服务、处方流转及药品配送等综合服务的智药云平台。疫情期间,智药云平台完成湖北省人民医院与微医互联网医院总医院对接,满足了武汉市疫情防控期间门诊重症慢病患者的复诊购药需求。
上海医药商业网络优势
上海医药拥有直接网络覆盖全国24个省市、集约化和信息化程度较高的现代药品流通体系,形成了高效、敏捷、智慧的现代化供应链服务渠道,拥有广阔的客户网络。
九州通搭建冷链正逆向物流网络
报告期内,九州通冷链事业部搭建了北京、成都、武汉、上海、广州5条冷链主干线班车,覆盖全国1300个城市冷链正逆向物流网络;企业冷链支持业务销售15.88亿元,同比增长27.27%。
仓储建设中,新建36个冷库,新增冷库面积2982平米。截至报告期末,全集团完成455个冷库建设,冷库面积达39640.3平米。
华润医药物流网络下沉
华润医药分销业务顺应市场结构调整趋势,加快对医疗终端的拓展。截至报告期末,医药分销网络已覆盖至全国28个省、直辖市及自治区,客户数量约十万家,其中包括二、三级医院7362家。
报告期内,旗下华润医药商业的第三方物流业务收益同比增长超过50%。
收并购脚步暂缓
2020年上半年,业内放慢了收并购步伐。四大家龙头企业中,仅国药控股及上海医药进行了收并购活动,具体如下:
国药控股
国药控股自第三方收购若干主要从事药品、医疗保健用品批发销售以及经营药品连锁店的附属公司的权益,以扩张集团的市场份额,详情如下:
上海医药
结语:
受新冠肺炎疫情影响,2020年上半年整体医药行业增长低于预期。但,是挑战也是机遇,随着医疗器械行业、互联网医疗爆发式增长以及国家扶持,信息化助力等,下半年医药行业发展可期。
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