事件:深圳机场公布2020年第三季度报告
经营:深圳机场完成航班起降9.28万架次,旅客吞吐量1171万人次,货邮吞吐量37.91万吨,其中航班起降次数和旅客吞吐量同比下降0.74%和13.32%, 货运吞吐量同比上升了12.66%。
财务:公司实现营业收入8.52亿元,同比下降了10.6%;归母净利润0.90亿元,同比下降47.89%;归母扣非净利润0.92亿元,同比下降45.98%;基本每股收益为0.0438,同比下降47.86%;
1、第三季度扭亏转盈,预计全年有望盈利
2020Q3单季盈利0.93亿元较Q2增长1.2亿元,亏损大幅缩窄。深圳机场能够扭亏为盈主要因为国内疫情管控有效,经济活动逐步恢复。深圳机场9月份国内旅客吞吐量已恢复并同比增长。同时货运业务受益于疫情,货量同比上升了12.66%。虽然双流机场受疫情影响亏损严重,导致投资收益同比下降131.35%。总体来说,深圳机场恢复盈利正增长,随着国内旅客流通进一步恢复,预计全年有望盈利。
2、深圳机场将进入基建上升周期,为国际枢纽建设打下基础
2021年下半年卫星厅投产,2024年三跑道建成待启用,2025年T4航站楼完工。自今年起,深圳机场将进入基建上升周期,为今后国际业务发展留足空间。中性预期2028年深圳机场终端旅客吞吐量达到8000万,T4航站楼满足国际旅客年吞吐量3100万需求,AB航站楼承担国内旅客年吞吐量1000-1500万。
预计公司2021-2022年营业收入分别为43.94、47.29亿元,净利润分别为5.43、7.65亿元,2021-2022年对应PE分别为31.35倍,22.26倍,继续给予“推荐”评级。
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