2021年5月快递行业数据快评|兴证交运

高基数下5月行业增速略有走低：2021年5月全国快递业务量92.23亿件，同比增长24.93%，2年CAGR增32.76%（2021年前5月+50.14%）。异地件业务量78.19亿件，同比增长29.00%%，2年CAGR增36.08% （2021年前5月+57.57%）。全国快递行业收入864.2亿元，同比增长11.96%，2年CAGR增18.24%（2021年前5月+42.57%）。全国快递单月平均单价为9.37元，同比降低10.38%，环比降低3.33%（2021年前5月-13.62%）。5月行业增速和均价略有降低。

行业集中度维持高位，通达系头部企业增速与行业持平：2021年5月快递服务品牌集中度指数CR8为80.5，同比下降3.9。2021年5月，顺丰业务量增速高行业12个百分点，韵达低行业1个百分点，圆通高行业2个百分点，申通低行业16个百分点。

通达系价格竞争仍较激烈，顺丰时效件增速仍在低位：5月业务量方面，韵达完成16.12亿件，同比增24.10%，2年CAGR增36.28%（2021年前5月+51.85%）；圆通完成14.69亿件，同比增27.08%，2年CAGR增43.04%（2021年前5月+57.44%）；申通完成9.28亿件，同比增8.92%，2年CAGR增24.68%（2021年前5月+47.96%）；顺丰完成8.68亿件，同比增36.48%，2年CAGR增58.39%（2021年前5月+40.88%），但时效件估计仍然处于低增长。5月单票收入方面，韵达单票收入2.02元，同比降0.98%，环比降0.98%（2021年前5月-10.18%）；圆通单票收入2.04元，同比降2.39%，环比降5.12%（2021年前5月-7.97%）；申通单票收入2.07元，同比降2.36%，环比降2.82%（2021年前5月-14.39%）；顺丰单票收入15.59元，同比降13.44%，环比降1.58%（2021年前5月-13.80%）。头部企业业务量维持高增长，两年复合增速普遍超35%，但价格竞争仍较激烈。

数据简评：行业正式进入高基数阶段，通达系5月业务量同比增速均较4月有所降低，价格亦有较大压力。价格监管政策落地后有望减缓行业竞争，虽然不利于行业快速出清，但有利于龙头企业利用历史沉淀的资源、能力缓慢扩大竞争优势和市场份额。