韵达掌门人聂腾云：2022年核心是快递业务量健康、稳健增长

5月13日，韵达股份(002120.SZ)举行2021年业绩说明会，韵达股东董事长聂腾云表示，2022年公司的核心是继续保持标准快递业务量的健康、稳健增长，继续提升、巩固快递服务和时效领先优势，继续保持科技驱动下的成本领先优势，实现服务优势、品牌优势、价格优势向快递服务毛利优势和经营利润的传导；积极实施快递业务“客户分群、产品分层”策略，大力发展高附加值产品，集中精力开拓分层产品客户群。在实现业务量提升的同时，实现业务收入的增长。

关于2022年策略

韵达2022年仍将牢牢锚定“守正开放、多元协同、一超多强”的发展战略，核心是继续保持标准快递业务量的健康、稳健增长，继续提升、巩固快递服务和时效领先优势，继续保持科技驱动下的成本领先优势，实现服务优势、品牌优势、价格优势向快递服务毛利优势和经营利润的传导；积极实施快递业务“客户分群、产品分层”策略，大力发展高附加值产品，集中精力开拓分层产品客户群。在实现业务量提升的同时，实现业务收入的增长。

关于2022年一季度成本问题

2022年第一季度单票成本变动，主要原因是在个别因素驱动下行业性经营成本上升所致。一方面，2021年三季度以来，随着快递行业经营环境持续改善和价格修复，公司相应提高了派费水平；另一方面，2022年第一季度国内油价同比上涨明显导致运输成本有所上升，以及因菜鸟裹裹业务结算方式发生变化导致相应收入成本同时相应上升等。此外，根据公开数据测算，2022年第一季度公司及可比同行单票营业成本同比均有不同程度上升。

关于疫情影响

上海疫情发生以来，公司积极响应上海市委市政府号召，坚持一手抓防疫、抗疫，一手抓运输和复工复产。在这个过程中，我们积极开展防疫物资运输、生活物资运送和居民物资配送。公司各个版块，如快递、冷链、供应链等全网行动，运输防疫物品、消杀设备、防疫器械等物资以及蔬菜、食品等各种生活物资，将四面八方的爱心和温暖传递出去。最后，随着疫情逐渐得到控制，行业逐步恢复正常运营，公司也将会继续向广大客户提供优质的服务。

关于资本开支

近年来公司在分拨中心建设、自动化设备、运力运能提升、科技研发等核心资源方面加大投入，资本开支规模有所放大。目前来看前期资源替代性建设的策略已基本完成，预计从 2022年开始，公司资本开支规模将逐步收窄。

关于利润波动

自2021年9月份以来，我国快递市场环境明显改善，快递基础价格持续修复，并叠加第四季度电商经济旺季、快递业务量高峰和季节性货品结构改善等积极因素，促使快递行业发展环境扭转性改观得到强化。根据公开数据测算，头部主要快递企业2021年第四季度实现的单票扣非利润环比去年第三季度修复约0.08元左右。进入2022年第一季度以来，我国快递行业基本面没有发生明显变化。业务量方面，受年货节、春节不打烊、电商平台多元化等积极因素驱动，我国快递包裹量继续保持者稳健增长；收入端，快递市场终端价格继续保持总体稳定趋势，且在行业环境持续向好的氛围作用下，市场愿意为优秀的服务和时效支付溢价，多类型的服务分层、产品分类正在形成，为快递单票收入边际改善提供支撑；成本端，伴随着正常经营管理和包裹量季节性变化、燃油价格明显波动、局部地区疫情等综合因素影响对冲下，快递行业刚性经营成本环比上升。因此，在快递市场终端价格总体稳定、季节性货量正常波动、行业刚性成本环比上升等综合影响下，2022年一季度单票净利润环比2021第四季度略有下降，符合报告期的客观情况，也符合行业季节性波动的基本规律。而且，影响成本项的个别因素属于临时性、突发类事件，随着该等影响逐步消除，快递经营成本还有继续挖潜、下降的空间，我国快递市场持续改善的趋势没有改变，随着业务量的持续释放和产品分层的深入推进，我们相信有能力给股东呈现出更好的公司价值。

关于财务费用过高

近年来，公司通过拓宽的融资渠道，寻找低利率窗口期，先后完成中期票据、超短期融资券、境外美元债、资产支持专项计划等发行工作，为核心资源构建提供资金支持。2022年开始，核心资源自有化提升工作逐渐完成，公司资本开支规模将逐渐收窄；公司目前正在推进可转债融资项目，待项目顺利落地后，有望减少有息负债规模；随着行业经营环境逐渐改善、公司产品分层战略持续推进，公司经营能力得到释放，以及核心资源投入使用所带来的规模效应，财务费用将得到逐步改善。

关于国际业务

2021年公司国际业务继续搭建网络，业务已覆盖美洲、欧洲、东南亚、非洲等35个国家及地区、251个国际城市，出口业务同比增长575.3%；另一方面，韵达国际板块开拓货运代理业务，通过丰富海外市场产品业务，为国内外客户提供稳定、高效的快递物流运输服务。

关于电商平台合作

公司有能力为各类电商平台和商家提供优质的快递服务，与各家电商平台开展广泛且深入的服务合作，并满足广大消费者对平台购物的服务要求。

关于5亿美元债券和汇率波动

公司结合业务发展对资金管理的需求，为控制汇率波动风险，在确保资金安全的前提下，已与金融机构开展套期保值业务来规避由于汇率波动带来的影响。开展的套期保值业务不会影响公司正常业务的发展，资金使用安排合理。

关于产品策略与市场推广

自去年下半年以来，公司微调竞争策略，完善价格体系和客户体系，积极推进大客户开发、服务分类、产品分层等工作。同时，以合理节奏发展快递周边业务，充分发挥核心资产优势，发展供应链与快递协调发展、探索上仓下配、引客入仓工作，并且由点及线的发展冷链业务。为此，2021年公司营销人员配备有所增加，相关业务发展也取得明显增长，包括：供应链业务仓发订单量达到1.10亿件，业务规模应该同比增长121.05%，实现供应链服务收入3.28亿元；冷链业务也在全国多地建立区域中心仓。

关于未来趋势

我们持比较乐观的态度。首先，业务量方面，随着电商平台多元化、农产品上行、工业品下乡等积极因素促进，我国快递行业还有较大发展空间，韵达在服务、时效、品牌等方面具有可比优势，有条件实现持续稳健增长；其次，收入方面，自去年下半年以来，快递行业发展环境明显改善，价格不断修复，在规范发展、供需宽平衡等有利因素下，市场基础价格有条件保持总体稳定水平；第三，成本方面，头部企业资本开支将处于收缩期，随着业务量的稳定增长，业务操作饱和度和资产周转率将不断提升，同时正不断优化揽交转运派业务流程，核心经营成本还有下降空间。同时，在标准快递业务量增长、价格红利释放的同时，头部快递企业有条件、有能力深入实施服务分类、产品分层、增值服务等服务竞争，贡献边际收入增值。当然，在当前环境下，可能会有油价波动、疫情防控等短期因素影响，快递市场发展和企业经营有波动效应，但电商渗透率持续提升、消费需求旺盛、物流服务升级等中长期趋势不改，对此我们充满信心。