【趋势解读】李稻葵：未来五年产业投资有三大趋势

近日，2022（第八届）中国产业投资峰会召开。在主旨演讲环节，清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵发表了题为《未来五年产业投资大趋势》的主旨演讲。

现将其主要观点总结如下。

01未来五年基本的经济、政治、国际形势格局

我认为有三件事需要牢记在心。

第一件事，中美之间的竞争和较量仍将继续。

未来的五年恐怕是中美竞争最关键的五年。

一方面，美国会继续把中国视为战略竞争对手，并在科技产业领域对中国“卡脖子”；

另一方面，美国国内政治极化和混乱现象仍会持续，恐怕难以形成一个统一的、理性的对华政策。

这就好像在拳击场上对手在非理性地乱出拳，中国方面则需要理性回击，不能被带乱了节奏。

因为时间在我们这一边，倘若能妥善应对这五年的风险挑战，中美关系大概率会磨合出一个新格局，最终让美国接受中国。

第二件事，世界经济大概率会持续低迷。

自2008年国际金融危机开始，特别是2020年全球新冠肺炎疫情大流行，西方国家尤其是美国采取了扩张性的财政和货币政策，带来了经济过热。

未来伴随着政策回调，一定出现一个着陆，不管硬着陆还是软着陆。加上在新冠疫情以后，各国都在强调国家安全和供应链自主可控，未来五年全球经济不大可能会高速增长。

第三件事，中国经济政策将会稳中求进。

未来带动中国经济发展的要素不太可能是房地产了，也不太可能是大规模的传统基建投资，我相信未来经济政策的大趋势一定是埋头苦干、脚踏实地的产业投资。

未来五年，产业投资是拉动中国经济增长的最主要动力。

02未来五年产业投资有三大趋势

第一，举全社会之力在“卡脖子”的技术领域有所突破。

具体说来，被“卡脖子”的技术主要有三类，不同的类型有不同的办法和措施。

第一类，需要长期积累的渐进式的技术，以新材料、芯片为代表。这类技术有比较明确的技术路线，目前的主要问题是我们时间积累还不够，未来无论是政府还是企业都会投入较多的资金，我认为会有所突破。

第二类，没有明确技术路线的“突变型”技术，比如量子计算，光电一体化的芯片。在这些领域，中国和西方基本处于同一起跑线，需要充分调动企业、科研机构的积极性，特别是吸引民间投资。

第三类，系统性技术，比如操作系统、工业设计软件。我认为美国在系统软件上卡中国的脖子是最不理性的，等于逼着我们另搞一套新系统，而中国又有庞大的工程师群体和海量的用户，政府和民营经济会大量投资，五年内实现独立自主并不困难。

第二，国防和军事类的产业投资会持续发力。

针对美国咄咄逼人的竞争态势，未来我们的军事能力仍需持续提高，相关的投资也会大幅度上升。

这里需要强调的是，军事投资、国防投资有其独特性，并不完全等同于高科技投资。俄罗斯在芯片和软件领域并不领先，但仍然具备较强的军事实力就是例证。

第三，绿色产业蕴含着巨大的投资机会。

实现“双碳”目标未来五年是关键，相应的整个能源产业会发生巨大的变革，主要有三方面：发电绿色化，终端电气化，电的管理智能化。

这个变化涉及整个能源链条，相关的有色、建材、钢铁等传统产业也会进一步绿色化，都需要大量的投资，蕴含着巨大的产业机遇。

最后，总结成两句话。第一，未来五年我们所面临的国际国内形势将会是比较复杂的。第二，未来五年的重大发展机遇就在于产业升级和产业投资。