美线：货量也跌破2019了？

2022还剩两个月了，市场没有好消息。美线运价还在下探，虽然幅度小了。大家都在问：货都去哪儿了？

货少了是事实，快速回落的运价却早早地在6月份就反映了市场的悲观情绪，终于在8月份（到港日）的美国进口数据上事实追上了情绪，亚洲到美国的货量跟去年同比第一次出现下跌。跟其它方面一样，货量的下跌带有惯性和加速度，9月延续下跌的趋势，等到了10月，数据有点触目惊心了。

大家都把2019年作为一个“正常”年份，好像后疫情时代的终点就是2019，可是很快发现，市场并不这么认为。美西运价已经跌破2019年的水平，让人揪心的是，货量紧随其后，也跌穿2019年同期水平了。

2022年1-10月（以下所有时间都是到港日，除非另有说明），亚洲到美国的出口货量跟去年保持不变， 这主要得益于1-7月的增长，从8月开始微跌，9月下降13%，到了10月，跌势进一步扩大到20%！这还不是最坏的消息。跟2019年同期相比（下图上边的曲线）），今年的货量在前9个月增幅明显，虽然从第三季度开始增长放缓。到了10月，情况急剧恶化，货量已经跌破2019年同期水平。10月的ETA，约等于9月到10月初的离港日，也就是本应该是最旺的出货季节，结果货量还少于“正常”的2019年。

亚洲的总体情况不乐观，我们再来具体看一下领头的三个国家：中国，越南，印度。

先看中国。

中国的美线出口形势堪忧。今年1-10月，货量跟去年同比下降5%。8月是分水岭，之前同比逐月都有增长，8月出现微跌，9月下降23%，10月缺口继续扩大，同比下跌30%！更糟糕的是，跟2019年相比，9月货量少了6%，10月则少了9%！（上面的曲线，百分比是蓝色）。不知道大家还记得2019年的旺季是怎么样的吗？对，当年也没有明显的旺季，货量跟第二季度没有明显涨幅。也就是说，今年中国美线“旺季”的货量连一个正常年份的正常月份都不如了。在亚洲出口货量总体下跌的大环境下，中国的下跌幅度更大。

越南货量的发展轨迹跟中国很不一样。今年1-10月货量同比增长2%，看似并不起眼。不过，如果细看每个月的趋势，还是能看出端倪。今年7月和8月连续两个月货量同比出现10%的下跌后，9月开始出现反弹，增长10%，到了10月增幅达到18%！就越南而言，今年还是有旺季的。跟2019年相比，增长就更加明显了，1-10月比三年前猛增65%！中越此消彼长的趋势非常明显。

最后看一下另一个大热的国家：印度。从出口美国总量来看，中国是越南的4.5倍（曾经是8-10倍），而越南又是印度的2倍左右。今年前10个月，印度出口美国同比增长6%。前半年维持高速增长，第三季度开始出现反复，8月同比第一次下跌，9月反弹，10月又重新下跌，高达17%。跟2019年相比，今年1-10月增长44%，跟越南一样，印度占比美国进口也在逐年增加，虽然基数较小。

很明显，货量的减少根源出在需求端：美国的“三高”问题（高库存，高通胀，高利率）导致订单下降，货量锐减。由于贸易政策，产业结构和竞争力不同，美国订单的减少对亚洲各个国家的影响不一。中国去年11月和12月的货量维持在高位，而今年11月的货量有可能在10月的基础上再下跌几个百分比，11月最终的数据同比估计会很难看。当初业界的“愿望”是回归到正常的2019，殊不知，“正常”可能都是奢望了。