维天运通登陆港股倒计时 打造企业服务新样板

国内数字货运领域头部企业维天运通（品牌名“路歌”），即将完成上市“最后一步”。2月13日，根据港交所披露信息，路歌已通过上市聆讯，将在港交所挂牌上市，成为港股“数字货运第一股”。

作为国内唯一明确提出以物流企业为服务对象的数字货运服务商，路歌运营着国内最大的数字货运平台之一。在以数字化手段推动货运行业转型升级的同时，亦为第三方物流企业和行业的高质量发展提供了强劲的动力，凭借独特的平台模式，成为企业服务的新样板。  

三大块业务协同效应显著，客户价值是最大护城河

路歌创立于2002年，是国内最早深耕公路物流领域的互联网平台之一，招股书显示，其核心业务包括数字货运、卡友地带和卡加。

目前，三大块业务已产生强大的协同效应，形成物流生态闭环。卡友地带规模巨大且忠诚度高的用户群体为数字货运业务提供稳定且高效的运力；数字货运平台吸引更多货车司机接触到卡友地带并成为其忠实会员；货车司机亦为公司的车后服务卡加提供了数量庞大的客户基础。

事实上，凭借着优秀的业务模式和出色的数字化服务水平，路歌已成为服务物流企业数字化转型的头部平台，2020年至2022年，路歌连续三年荣登《中国物流与采购》杂志社发布的“网络货运平台Top10”榜首，持续保持行业领先地位。

在业绩表现方面，路歌已显现出强劲发展势头。从营收来看，2019年到2021年，公司的营收分别为35.61亿元、46.65亿元、62.97亿元，年复合增长率高达33%；从线上GTV来看，2018年到2021年的数据分别为177亿元、234亿元、279亿元及380亿元，四年实现翻倍增长。尽管2022年，受疫情封控和宏观经济环境低迷的双重影响，路歌的整体业绩表现有所下滑，去年前三季度，公司营收为47.11亿元，毛利为2.59亿元，调整后净利润为3355.1万元。但受益于路歌模式强大的成长韧性，整体业务规模仍然稳居行业头部，全年线上GTV达366亿元。

据了解，路歌的数字货运平台服务运用数字技术强势赋能物流企业，以数字化运力采购、数字化业务运作、数字化财务结算三个环节助力物流企业构建标准化的内外部协同流程，近年来实现了良好的行业示范作用。

具体来看，路歌一方面通过体系化的软件产品矩阵使物流业务全流程数字化，助力物流企业提高内外协同效率和精细化管理水平，实现系统性降本增效；另一方面亦帮助三方物流企业提升对上游货主企业的数字化交付能力，提供“货物运输+数据能力”的双项服务，不仅把货送到，更打通跨端数据，强化供需两端的数据链接与信息共享，实现更好的客户价值。

企业服务新样板，数字化手段突破行业瓶颈

路歌以全链路数字货运服务帮助产业链降本增效，推动行业高质量发展。随着物流行业数字化变革的加速推进，越来越多的三方物流客户选择与数字化平台合作，在提升数字化交付能力的同时，突破运营瓶颈。

公开资料显示，中国最大的民营物流企业之一盛丰物流是路歌的客户，2015年双方合作以来，盛丰物流借助路歌的数字货运平台逐步完成了线上运力资源的直采运营，将运力资源的募集、调度、过程管理、结算及评价数字化，实现多个区域的运费支出的透明化、集中化管理。同时，在路歌数字货运服务的支撑下，截至2021年11月初，盛丰总部已与124,800名外部货车司机建立了长期合作关系，成功搭建了企业私有运力池。

实际上，不仅是运力管理，路歌的全链路解决方案中还包括了收款结算、货物管理及供应链金融等多个环节，系统性地帮助物流企业提高运转效率与服务质量。在保持一定规模优势的同时，高效的数字化赋能方案亦为路歌赢得强大的客户粘性，招股书显示，报告期内，作为衡量公司发展质量的关键指标之一，公司的主要客户留存率均高达90%左右。

值得一提的是，即使是受疫情冲击严重的2022年，路歌服务的托运方客户依然实现了正向增长，达到6,236家。与此同时，公司的客户集中度亦在下降，客户来源整体呈现多样化趋势，路歌模式的旺盛生命力得以凸显。

据了解，路歌出色的业务模式也引来多家投资机构的青睐。在公司过往融资中，除了蚂蚁集团、中信证券、北汽产投、毅达资本等知名机构，亦不乏国投创益、安徽投资集团这样的政府背景投资机构。业内人士表示，除了良好的经济效益，路歌深度赋能货运实体，同时致力于改善货车司机从业环境与生存状态而产生的巨大社会效益，或是得到政府支持的深层原因。

相关报告指出，近年来数字货运行业头部效应愈加明显，越来越多托运方青睐更为规模化、合规化、具有数字化能力及运力资源的数字货运平台，市场集中度将进一步提升。届时，作为行业龙头的路歌也将进一步展现出巨大的发展潜力，随着其迈入资本市场的脚步加快，公司价值将进一步展现，未来发展值得期待。