中集车辆2022年年报出炉，逆势高增长的密码何在？

3月27日晚，作为全球领先的半挂车与专用车高端制造企业、中国道路运输装备高质量发展的先行者、中国新能源专用车领域的探索创新者，中集（301039.SZ/01839.HK）公布了2022年年报。

年报数据显示，中集车辆2022年实现营收236.21亿元人民币，毛利率同比提升2.26个百分点，归属于母公司股东的净利润11.18亿元，同比大涨24.11%；公司在全球销售各类车辆合计15.19万辆，海外市场收入大涨69.65%。

中集车辆多项核心业绩指标全面向好的背后，其增长密码何在？

公司整体优于行业表现

2022年，受油价持续高位、前期环保和超载治理政策下的需求透支等多重因素影响，国内专用汽车行业在疫情多点散发且持续不断状态下，市场面临断崖式下滑。

根据中国汽车工业协会专用车分会数据显示：2022年专用汽车六大类共销售97.9万辆，同比下滑34.16%，是近五年来专用汽车市场降幅最大的一年。其中，搅拌车全年销售2.1万台，同比下滑78%，冷藏车全年销售5.2万台，同比下滑31.6%。

与行业市场下滑一致的是专用汽车上市企业的年报。根据《证券日报》梳理，专用汽车行业头部上市企业一汽解放、中国重汽和三一重工，预计2022年净利润分别仅为4.1亿元、2.6亿元和40亿元，同比分别大跌92%、83%和66.76%。

在多方因素叠加的态势下，国内专用汽车市场普遍面临成本高企、需求萎缩的双重困境。

然而，作为全球领先的半挂车与专用车高端制造企业、中国道路运输装备高质量发展的先行者、中国新能源专用车领域的探索创新者，中集车辆（301039.SZ/01839.HK）六大业务或集团却整体优于行业表现，各大业务板块保持行业领跑态势，海外业务已经成为公司穿越周期重要驱动力。

其中，北美业务三大主力产品实现量价齐升，盈利创历史新高，收入达人民币 107.60 亿元，同比增长 122.28%；欧洲业务收入同比增长 10.48%，达到 26.21 亿元；灯塔先锋业务实现收入 49.81 亿元，市场占有率持续攀升至 14.45%，连续四年位列全国第一；强冠业务新能源混凝土搅拌车销量大幅提升500%；太字节业务集团—渣土车业务收入 8.81 亿元，新能源渣土车市场占有率攀升至 37.2%，太字节业务集团—城配厢体业务收入 3.66 亿元，实现非洲、东南亚、中东等多地订单交付。

“灯塔制造网络”赋能六大业务或集团

尽管受经济下行压力等多重因素影响，但是从年报可以看出，中集车辆（301039.SZ/01839.HK）营收及净利润始终保持逐季递增的良好升势，尤其是净利润方面，四季度净利润表现最为出彩，贡献 4.57 亿元净利润，较 2021 年四季度 1.14 亿元，增幅高达 299.85%。

在行业“一片哀嚎声”中，为何中集车辆盈利水平大大优于行业？除了中集车辆自身战略决策的适时调整，也离不开集团管理层先于竞品的前瞻布局和远见。

早在2014年，面对国内专用车行业加速整合，第二代半挂车国标全面实施，中集车辆管理层敏锐地发现国内专用汽车行业即将迈入一个更合规、支持产品技术创新的新环境，设计模块化、生产节拍化、柔性生产管理等第三代半挂车生产技术将大有可为。

因此，结合德国BSG项目积累的经验（中集车辆以进军德国为目标的项目）和遍及全球的技术和人才优势，中集车辆从2014年开始率先在国内专用车行业开始高端制造体系探索，绘就面向未来10年的整体蓝图规划，包含数字化转型方向、技术手段、收益期望等，便于更清晰地布局，形成“灯塔工厂”的建设雏形。

从2016年中集车辆旗下首家“灯塔工厂”东莞中集正式投产以来，中集车辆依靠成熟的模块化产品设计技术，自动化、信息化、绿色化的生产工艺及装备，遵循“用生产轿车的方式来生产半挂车”的技术理念，先后在扬州、驻马店、芜湖、镇江、洛阳、欧洲、北美等境内外建成25家“灯塔工厂”，形成了独有的半挂车、搅拌车、冷藏车、渣土车和厢式车等模块化设计和研发制造体系，不仅大幅提高了生产效率、降低了生产成本，而且具有广泛的行业示范效应，极大地带动了喷粉工艺、数字化等新兴技术在专用车行业的发展。

国内外市场联动形成统一大市场

除了“灯塔工厂”带来的降本增效，长期称霸全球半挂车市场的中集车辆，已经逐步构建起全球的供应链优势。

一方面中集车辆通过大规模生产和采购，广泛设置维修售后网点，降低成本，提高生产效率和边际利润；另一方面，可以和全球先进供应商合作，获得关键零部件和原材料，开发更为先进的零部件产品。

在中集车辆“跨洋经营，当地制造”经营模式的推动下，通过境外企业技术、管理优势与国内企业成本、制造优势相融相促，在提高国内工厂技术管理水平的同时，也大幅降低了海外工厂的生产成本，由此形成了中集车辆面向全球的核心竞争力。

随着“灯塔工厂”在国内的不断落地，为了更加灵活地支持跨洋运营和跨地区运营，中集车辆“灯塔工厂”的升级版——“灯塔制造网络”已经形成规模效应。

根据中集车辆披露：2020-2022年，中集车辆完成建设高端生产中心，即LTP生产中心，包括太字节江门工厂、强冠芜湖不锈钢罐线及泰国DS工厂。同期，中集车辆亦搭建了高端制造网络，即LoM制造工厂，包括位于北美的CIE三条骨架车先锋制造线、CRTI北极熊、冰川制造工厂，及位于欧洲的 SDC 英国 Southampton 先锋制造工厂和Mansfield制造工厂，LAG的荷兰Pijnacker先锋制造工厂。在中国和亚洲，中集车辆完成了强冠业务集团扬州水泥搅拌车制造工厂的升级和太字节业务集团的制造工厂建设，形成了遍及全国辐射全球的制造网络。

以中国市场为战略支点，经过20多年的探索和实践，中集车辆已经构建起国内和国外市场双向联动优势互补的全球性统一大市场，在生产制造、技术研发、市场营销、供应采购等方面形成了显著的领先优势。

吹响第三次创业号角

随着国内专用汽车行业从增量市场转向存量市场，在“全国统一大市场”政策以及畅通国内大循环背景下，中集车辆紧抓行业变革机遇，吹响第三次创业的号角。

在先后完成“产线升级”之后，中集车辆正加快实现“组织重塑”和“营销变革”，推动第三代“LTP+LoM”生产模式和以“三好发展中心”为核心的新零售变革。

为构建长远高效的战略制高点打造深厚的“护城河”，中集车辆从2022年起加速建设“灯塔制造网络”，在全球主要市场跟随六大业务或集团各自发展情况先行布局LTP生产中心与LoM制造工厂，并在产业链和价值链的配套联动方面做文章，推动LTL“灯塔”配送网络、LTS“灯塔”外包中心以及LoP当地采购的流程数字化升级，利用高端制造产线与产能，整合优势资源实现高效协同互补，以数字化赋能产业升级。

同时，紧跟新能源汽车国家发展战略，中集车辆积极推进新能源汽车产品研发与创新，先后研发出新能源轻量化城市渣土车、纯电动矿卡、充电与换电型搅拌车、新能源冷藏车等一批享誉行业的“明星产品”。

可以预见的是，在国家“双碳”战略目标及汽车“新四化”浪潮的推动下，新能源汽车正成为中集车辆打造业绩增长的新引擎。