2023Q3业绩:单季度实现营业收入2152.78亿元,同比+8.29%,归母净利润104.97亿元,同比+1019.56%;撇除收购事项带来的重组收益后,Q3公司归母净利润10.07亿元,同比+7.37%。
❑供应链业务受行业景气度影响同比下滑,Q3业绩降幅收窄。2023年前三季度,公司供应链业务收入5331亿元,同比+1.03%,归母净利润25亿元,同比-16.96%。业绩下滑主要是由于受到宏观经济形势影响,部分大宗商品价格短期内剧烈波动,汽车行业疲软,公司部分大宗商品集采分销业务和汽车销售业务利润同比下降;此外,去年同期收购建发新胜产生并购收益,贡献归母净利润约1.15亿元,本期无此事项。单三季度,供应链业务归母净利润同比-8.2%,降幅已呈现收窄。
❑房地产毛利率有所下滑。2023年前三季度,公司房地产业务收入646亿元,同比+75.04%,归母净利润4.7亿元,同比-28.69%。业绩下滑主要是子公司联发集团(建发股份持股比例95%)受市场下行和土地成本影响,交房结转收入的部分项目毛利率有所下滑;此外,去年同期处置股票取得税后收益约1.98亿元,本期无此事项。根据克而瑞数据,前三季度公司全口径销售金额1774亿元,同比+33%。
❑风险提示:大宗商品景气下行;房地产销售不及预期;资产减值损失超预期。
1、供应链业务受行业景气度影响同比下滑
2023年前三季度,公司供应链业务收入5331亿元,同比+1.03%,归母净利润25亿元,同比-16.96%。业绩下滑主要是由于受到宏观经济形势影响,部分大宗商品价格短期内剧烈波动,汽车行业疲软,公司部分大宗商品集采分销业务和汽车销售业务利润同比下降;此外,去年同期收购建发新胜产生并购收益,贡献归母净利润约1.15亿元,本期无此事项。单三季度,供应链业务归母净利润同比-8.2%,降幅已呈现收窄。
2、房地产毛利率有所下滑
2023年前三季度,公司房地产业务收入646亿元,同比+75.04%,归母净利润4.7亿元,同比-28.69%。业绩下滑主要是子公司联发集团(建发股份持股比例95%)受市场下行和土地成本影响,交房结转收入的部分项目毛利率有所下滑;此外,去年同期处置股票取得税后收益约1.98亿元,本期无此事项。根据克而瑞数据,前三季度公司全口径销售金额1774亿元,同比+33%。
大宗商品景气下行;房地产销售不及预期;资产减值损失超预期。
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