中国物流集团或迎第五家上市公司，国家队进一步释放行业整合信号？

重庆港近日发布公告，一场关乎其未来的重大变革正在悄然酝酿。公告中提到，公司间接控股股东重庆物流集团有限公司正在与中国物流集团有限公司筹划国资战略整合事宜，本次整合或将导致公司的控股股东和实际控制人发生变更。

此公告因涉及到“国家队”——中国物流集团，迅速引发了市场的高度关注。

中国物流集团或迎来第五家上市公司

本次拟进行战略整合的两家国资企业——重庆物流集团与中国物流集团，均为近年来通过资源整合与重组而组建的企业。

重庆物流集团的诞生，本身就是一场变革的序章。2023年6月29日，重庆交运集团、重庆港务物流集团和重庆国际物流集团正式合并，组成了新的重庆物流集团。作为重庆市属重点国有企业，重庆物流集团肩负着推动西部陆海新通道建设、打造重庆内陆国际物流枢纽和口岸高地的重任，旨在促进物流业降本增效和高质量发展。

目前，重庆物流集团资产总额近500亿元，形成了以物流为核心，物流贸易和客运旅游深度融入的三大主业互促互进的经营格局。

具体看其物流服务产业，重庆物流集团运营着四向国际物流通道，旗下拥有1家A股上市公司、5家5A级物流企业、10余个现代化港区、546万平方米的仓储及堆场、6000辆货车和77艘货运船舶。其港口年货物吞吐能力达到9000万吨，集装箱吞吐能力为275万标箱，商滚车吞吐能力超过100万辆。可以说在重庆乃至西南地区物流领域，重庆物流集团拥有举足轻重的地位。

中国物流集团作为唯一一家以综合物流为主业的“新央企”，其成立是中国物流行业的一次重大变革。该集团由原中国铁路物资集团等多家企业整合而成，并引入了中国东方航空、中远海运、招商局集团等多家战略投资者。目前拥有300多万辆货车，铁路专用线120余条，土地面积2426万平方米，库房及料场面积1000万平方米，期货交割仓库42座。2023年，集团实现营收1510.60亿元，利润总额为34.16亿元。

作为国内物流行业的领军企业之一，中国物流集团旗下中国铁物、中储股份、华贸物流、国统股份为A股上市公司。若此次整合成功，中国物流集团有望拥有第五家上市公司。

不过，据重庆港公告显示，此次整合的有关安排尚需履行程序，还需获得有关主管部门批准。

为何双方要整合？

业内人士认为，此次整合不仅是两家企业的资源重组，更是国家战略落地、区域经济赋能、行业格局重塑的多赢之举。

据悉，重庆作为“一带一路”与长江经济带的交汇点，其物流枢纽地位对西部开发至关重要。重庆物流集团拥有果园港等4个铁水联运港区，铁路年作业能力达3100万吨，是西部陆海新通道的核心节点；而中国物流集团经营网点遍布国内30个省及海外五大洲，国际班列纵横亚欧大陆，在国际物流市场具有较强竞争优势。

双方的整合将弥补中国物流集团在西南区域的网络短板，突破重庆物流集团在跨境铁路运力等资源瓶颈，实现“国际网络+区域枢纽”的协同效应。具体而言，中国物流集团的国际班列网络与重庆港的铁水联运资源将深度融合，提升中欧班列与陆海新通道的联运效率，助力国家“双循环”战略。

重庆社科院产业经济研究所所长卢向虎指出，中国物流集团和重庆物流集团的战略整合，是从国家层面统筹考虑重庆物流产业的发展，有利于重庆更好地统筹建设“西部陆海新通道”。这意味着，此次整合不仅将赋予重庆更大的物流资源统筹能力，还将强化其作为内陆国际物流枢纽的角色，整合更多物流和货物资源从重庆进行出口，带动周边省份共同发展。

据悉，自2024年以来，央企整合地方国资公司的案例频现，重点在新公司组建、专业化整合、强化整合融合等方面发力，推动国有资本向重要行业、关键领域集中。此次整合也契合国企改革三年行动的要求，通过央地协同打破区域壁垒，优化全国物流资源配置，落实建立全国统一大市场的政策目标。

从物流行业来看，整合后双方可通过规模化运营减少同质化竞争，优化成本结构。相关数据显示，2024年前三季度，重庆港的营业收入和扣非后归母净利润分别同比下降15.64%和31.27%。整合后，重庆港有望通过央企资源优化资产和成本结构，与中国物流集团的其他子公司形成协同效应，共同开拓新业务机会，提升盈利能力。

从更广泛的层面看，中国物流集团也可通过整合地方优质资产快速扩大规模，提升国际竞争力，助力其成为“专业高效、值得信赖的世界一流综合物流服务商”的愿景，也进一步响应国家维护产业链安全的号召。

释放“国家队”主导整合信号？

当然，也有人指出，此次重庆物流集团与中国物流集团的整合可能会面临诸多挑战，包括文化差异与管理冲突、业务重叠与整合策略失当、债务与历史负担、顶层设计与执行机制的缺陷等问题。这些挑战可能会给整合过程带来一定的复杂性和不确定性。

然而，重庆物流集团与中国物流集团的整合案例也有可能成为行业范式。通过示范效应、政策引导与市场竞争压力，此次整合有望推动中国物流行业加速进入以央地协同、跨区域重组为特征的整合阶段。这不仅将提升中国物流集团的市场竞争力，也将为中国物流行业的高质量发展提供新的思路和模式。

同时，此次整合也释放了一个信号，即政策驱动下的“国家队”主导整合或将成为未来5年中国物流行业的主线。以中国物流集团为代表的“国家队”，其实质是在全国统一大市场背景下成立的。在整合重庆物流集团后，不排除会进一步收编其他地方优质资产，为实现其全球竞争力目标奠定坚实基础。这也意味着地方国企需要在“被整合”或“自主抱团”之间做出选择，以适应行业发展的新趋势。