毫无疑问,今年的一月份是过去五年最差的一个。
下图是2019-2023 一月份(到港日)亚洲到美国的货量,离港日大概在在12月-1月中。很明显,2023年的第一个月,货量无法跟2021和2022同期相比,分别下降14%和16%。年前出货跟过年的时间关系密切,2022年的春节比2023晚一周左右,所以从出货节奏来看,可以粗略地认为2022和2023春节前是一致的。2023年节前还有一个变量:疫情的影响。始于2022年第二季度的“去库存”引发的货量下跌,加上惯性的作用,到了去年年底的时候似乎已经到了谷底。
不仅无法跟2022和2021年比,2023年一月的货量甚至比2019年同期下降2%,回归“正常”都成了奢望了?
如果说今年亚洲到美国一月份的货量勉强还维持在2019年的水平,中国出口的情况就更加不容乐观了。跟2019年一月份比,中国美线的货量少了14%!可以预见的是,地缘政治的恶化导致中国美线份额减少还将持续,东南亚和南亚国家的份额继续增加,没有布局亚洲其他国家的物流公司的生存空间将会进一步受挤压。
一切听上去都很糟糕,真的没有一点好消息了吗?
我们一起看一下USCB公布的最新美国零售数据。2022年12月,美国零售(不包括食品)环比下跌1.2%,同比增加5.2%(没有扣除通胀因素)。12月零售额同比微跌是预料中的,随着商家大大提前促销,消费者已经习惯了早早在10月和11月购置节日商品,11月才是零售的最高峰,12月略有回落。之前说过,2022年的圣诞销季是疫情后第一个“正常”的假日,“正常”的意思是不是特别好(没有报复性消费),也不是特别差(该买还会买)。
从具体品类看,家具家居类消费继续放缓,电子电器类产品环比微跌,同比下降5.6%。建材类的消费同比环比维持了正增长,食品饮料类消费一直很平稳。服装类消费环比微跌,同比微涨。比较引人注目的是百货类消费,环比下降6.6%,同比下跌0.6%。
从去年10月到12月的数据看,整个圣诞销季基本符合预期,媒体喊了很久“狼(经济衰退)来了”,至少在假日消费上还没看到“狼来了”,数据算是不好不坏。
圣诞销季过后,大家关心的最新库销比又如何呢?库销比数据滞后比较严重,USCB最新的数据是去年11月的,一起来看一下。
2022年11月零售业总体的库销比是1.24,比10月的1.22略有上升,比2021年11月(当时还是买买买的节奏)的1.1高出不少。具体到品类上,汽车和汽配的库销比例环比和同比都在上升,热极一时的汽车汽配消费终于降温。家具、电器和家电类环比保持不变(算是好消息),同比还是高出不少。食品类一直都是最平稳的,没有明显的浮动。服装类环比略有上升,百货类也呈现相同趋势,随着假日消费的结束,百货公司的“去库存”压力还在持续。
大家都知道2021年是个特例,库销比处于历史最低值,所以同比不能说明问题。为了更好地判断最新的库销比是否已经回归正常值,我特地找了2019年11月的数据,两个比值放在一起看,终于看到一丝希望了。
前文说过,去年11月零售业总体的库销比是1.24,比同年10月高,可是,2019年的11月的库销比是1.43,也就是说2022年11月的库销比已经低于“正常”年份水平了。而且,2019年10月的库销比是1.45, 2018年11月是1.44,1.45左右是个正常的比值,而最新的比值已经偏低了。
先按捺住激动的心情,我们继续看具体的品类。
汽车和汽配类:2022年11月是1.56, 2019年11月高达2.22, 2018年11月则是更高的2.35。同样的结论,目前的比值已经远低于“正常”水平了。
家具、家居和电器家电类:2022年11月是1.59, 还是略高于2019和2018年11月的1.53,说明总体库销比还是偏高,“去库存” 还是主题。
建材、花园工具类:2022年11月是2.00,还是略高于2019年的1.94,跟家具类一样,库存调整还没有到位。
服装类:2022年11月的2.18已经低于2019和2018年11月的水平。
百货类:2022年11月的比值约等于2019年同期,说明已经接近“正常”水平。
这意味着美线马上迎来补库存的出货潮吗?
没这么快。之所以给“正常”两字加引号,是因为疫情后的正常究竟是什么样的,没人准确知道。但是有一点大家可以有共识:所谓的“正常”不是简单地把时针拨回疫情前,因为很多变量已经不一样了:高通胀的影响,经济衰退的隐忧,俄乌战争的延续。
好消息是,历经大半年的“去库存”已经取得一定的效果,某些品类的库销比甚至已经低于疫情前2019年同期的水平,其他品类的比值也已经非常接近。“去库存” 的急转弯导致美线货量从去年9月开始逐月下跌,并在12月跌到谷底,今年1月(到港日)因为有节前出货的刺激,货量终于有所反弹,比去年12月增加9.6%,虽然还是过去五年来最差的一月。
2月(到港日)的数据预计比1月略好,3月的数据可能会是2023年最低的,因为节后大量的空班船导致运力锐减。过去三年的第二季度都是不正常的,2020年是疫情开始,货量受损严重,2021是疯狂补库存,2022年第二季度开始才刹车,由于惯性原因,货量还处在高位。2023年的第二季度有可能是一个“正常”的年份:没有大的节日消费的拉动,货量不高不低。
真正的希望还是在第三季度。如果零售批发商对今年美国经济和消费看好,由于库销比已经降到一个正常的水平,那么我们有理由相信进口商会在第三季度为圣诞销季补货,今年的旺季也会是一个正常的旺季(不好不坏),而正常的旺季也许已经是最大的奢望了。
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