关店、裁员、市值蒸发6成，163年百货帝国迎来至暗时刻

4个月，市值蒸发64%，163年的百货帝国迎来了“至暗时刻”。

2020年3月31日，标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)宣布，美国最大的零售百货公司——梅西百货将被移出标普500指数，其位置将被空调制造商Carrier Global取代。自4月6日起，梅西百货将成为标普小盘股600指数的一部分。

“2019年以来，梅西百货的经营状况迅速恶化，经营性现金流16亿美元为历年最低，梅西百货的市值更能代表小盘市场。”标普道琼斯指数在声明中表示。

事实上，自2020年2月中旬至今，梅西百货的市值已经从60亿美元断崖式跌到了18亿美元。

昔日零售巨头沦落至此，CNBC甚至在报道中用“羞辱”（humiliation）一词来形容梅西百货惨遭除名的境遇。

实际上，这家昔日的百货帝国早已深陷困境，业绩已经持续多年下滑，2020年的疫情更像是压向梅西百货的最后一根稻草。

“从本质上讲，这意味着，除了沃尔玛之外，其他零售商将不再属于标普指数500公司了。”标准普尔道琼斯指数的高级指数分析师Howard Silverblatt认为。

01 关店、裁员、市值大幅缩水，昔日巨头滑坡惊人

梅西百货曾经是一家受人尊敬的美国公司，如今却成了众多疲惫不堪的百货商场中的一员。

根据官网披露，受疫情影响，梅西百货于2020年3月18日宣布关闭全部近800家门店，目前尚无法确定复工日期。同时，梅西百货采取了一些财务措施保持财务的灵活性，包括暂停分红、冻结招聘和支出、停止资本投资、取消部分订单、延长付款期限等，目前也在评估融资方案。

但这些措施是远远不够的。实体门店的关停让梅西百货损失了绝大部分营收，其电子商务业务只占其总营收的不到1/3。为了最大程度降低经营成本，梅西百货也于3月20日宣布，近13万名员工中的大多数开始无薪休假。

“无薪休假其实也是一种变相裁员。”一位美企高管向投中网表示，“简单来说，就是保留工作但不发工资，美国的公司在有财务压力时通常会这样做。如果公司能在危机后迅速恢复，员工或许有机会重回工作岗位，但如果公司状况太差，员工恐怕不会再被需要，时间一长都自寻出路了，公司可以省下一大笔裁员的赔偿金。”

梅西百货的状况显然不乐观。

据华尔街日报报道，考虑到新冠疫情造成的破坏及对需求的影响，加之梅西百货的资产负债状况不佳，评级机构穆迪已于3月27日将梅西百货的债券评级下调至垃圾级。

近几年，梅西百货的市值滑坡更是惊人。仅2019年，梅西百货的市值就已经缩水46%，成为标普500指数中表现最差的零售类股。截止发稿，梅西百货的总市值仅为约18亿美元，2020年内的跌幅已经超过64%。相比2015年240亿美元的巅峰时期，梅西百货的市值已经蒸发了近93%。

市值的大幅滑坡，也正是梅西百货被标普500“俱乐部”除名的主要原因。根据CNBC报道，标准普尔500指数的投资组合是由指数委员按照公司所在地（美国公司）、流动性（美元价值交易）、财务可行性以及公司市值等标准进行选择的，其中公司市值正是标普指数划分公司至不同板块的明确指标。

根据标准普尔的数据，标普500指数（S&P 500）的市值门槛为82亿美元以上，中盘400指数（Midcap 400）的市值标准为24-82亿美元，小盘600指数（Smallcap 600）的市值标准为6-24亿美元。

很显然，如今市值缩水至18亿美元的梅西百货已经不符合标普指数500的入门标准了。

02 曾为“美国梦”的成功典范

梅西百货的百年起落令人唏嘘，但其昔日的耀眼光芒依旧是无法掩盖的。

回看梅西百货的发家史，不仅可以看到一部美国零售行业的变迁史，也能感受到浓厚的“美国梦”色彩。这家百货帝国的背后，是年轻的创业者依靠勤劳和创新白手起家的故事。

1822年，罗兰·哈斯·梅西（Rowland HusseyMacy）出生于美国一个小商店主家庭，十几岁起便外出闯荡，捕过鲸、淘过金，后来回到家乡开过针线店、干货店，但最后都以倒闭告终。

1858年，36岁的梅西再次离开家乡前往纽约闯荡，在纽约廉租区开办了一家干货店。开店首日的销售额虽然仅为11.06美元，但一年后却做到了8.5万美元的销售额。这家杂货店就是梅西百货的前身。

随着时间推移，梅西不断扩大了业务范围，不仅将商店开到临近的大楼，销售品类也越来越多，杂货店渐渐发展成为真正的“百货商店”。

当年的《纽约时报》曾在报道中这样描述梅西百货的独特吸引力：“商品种类五花八门，几乎每条裙子、每件家具都可以用最合理的价格买到。”

梅西百货取得的成功，很大程度要归功于创始人在销售和营销上的创新精神。梅西实施了许多如今看来寻常，但在当时确属革命性的创举，比如取消讨价还价，保证退款，在商店内设置制衣工厂，用醒目粗体字在报纸刊登商品价格，设置橱窗吸引过路人的注意，率先在圣诞季推出圣诞老人……

这一切都在无形中改变了当时的销售行业，也塑造了如今百货商场的雏形。

1877年，55岁的梅西去世，曾在梅西百货开瓷器店的内森·斯特劳斯（Nathan Straus）和伊西多·斯特劳斯（Isidor Straus）两兄弟收购了梅西百货。

虽然百货商店易主，但创新的步伐也没有停止。1902年，斯特劳斯兄弟将百货店迁至到纽约的黄金地带——曼哈顿先驱广场，并在9层的旗舰大楼中安装了33部电梯和4部木制扶梯，这也是美国第一家采用电梯的商店。

图片来源：梅西公司官网

1924年，随着先驱广场梅西百货旗舰扩张完工，该店成为“世界最大的商店”，盛况空前。

同年，为了给圣诞促销“黑色星期五”造势，梅西百货在感恩节推出了的大场面“感恩节大游行”，由员工带着动物组成游行队伍在街头游行，第一年就吸引了万人围观，这一传统延续至今。

时至今日，梅西百货依旧是纽约的著名地标，每年吸引着无数游客到那里“打卡”和扫货。

关于梅西百货，还有一个颇具悲剧色彩的传奇故事。1912年，泰坦尼克号沉入大西洋，梅西百货的创始人之一，伊西多·斯特劳斯(Isidor Straus)和妻子也在这场著名的海难中丧生。电影《泰坦尼克号》的一个场景——海水漫过房间，两位老年夫妇在床上安顿相拥，其原型就是斯特劳斯夫妇。

03 错失两次行业机遇，百货帝国日渐式微

昔日的零售业霸主的陷入困境，究其主要原因，除了百货业本身的式微，未能及时适应市场变化也是一大因素。

1980年代初，美国的零售业开始出现新的细分业态，连锁店、超市、仓储会员店等模式渐渐壮大，开始瓜分零售市场的份额，百货公司的地位开始受到威胁。

当时的梅西百货正处于鼎盛时期，是全球数一数二的百货零售商，而沃尔玛还只是个中西部的区域性超市，令人意想不到的是，沃尔玛用了短短十年时间就超越了梅西、希尔斯等百货巨头，摇身成为美国零售第一巨擘。根据沃尔玛官网数据，1981-1989年，沃尔玛的门店数量从491家激增至1528家，10年期间股价翻了45倍。

面对商超玩家的进攻，梅西百货却表现得格外淡定，依旧采取大规模复制门店的模式，试图“以量取胜”。

抗拒变化的代价就是错过了发展的良机，没能抓住行业机会的梅西百货还是败下阵来。1992年，梅西百货宣告破产。两年后，梅西百货被此前有意收购的联合百货收购重组。

2000年后，网络销售成为了美国零售业的新渠道，行业再次迎来大洗牌。梅西百货的业绩再次开始下滑，营收几度出现了负增长。

为了挽救颓势，梅西百货依然通过大量收购提升规模效应，进而实现企业转型。2005年，梅西百货重金收购了包含约500家百货商店和约700家婚纱礼服店的五月百货，收购完成后，梅西百货的门店数量合计高达900家，营收大涨41.9%至223.9亿美元。

但是，漂亮的数字弥补不了梅西百货的根本难题——经营模式始终守旧，销售渠道也从未拓宽。

2015年，梅西百货的市值达到了巅峰的240亿美元，从此便彻底走向下坡路，随之而来的就是一波接一波的关店潮。

截止2019年底，梅西百货已经关闭累计超过百家门店。2020年2月，梅西百货还宣布将在未来三年继续关停125家盈利垫底的门店并削减超过2000个岗位。

至此，昔日的百货帝国深陷困境。