空海运维持高景气，跨境电商物流板块新增推荐东方嘉盛

空运及跨境物流： TAC上海至北美运价8.83$/kg，环比上涨9.4%，上海至欧洲运价5.11$/kg，环比上涨7.1%，继续推荐华贸物流，关注中国外运。新增推荐为卖家提供给管家式供应链服务的的东方嘉盛，公司成功将跨境供应链模式复制至跨境电商，突破供应链服务公司行业依赖的瓶颈，2021年15倍PE， 未来3年利润复合增速25%。
航运： 美国需求维持高景气度，参照Flexport，5 月迄今，各承运商都在竭力应对苏伊士运河事件的影响，停航占到了每周航次的 5-10%，订舱量需求极其强劲，积压的货物已经推到了 6 月份。集运本周SCFI报3095点，基本持平。欧线上涨2.1%至4803美元/TEU。内贸集运：PDCI报1240点，环比上涨3.5%，同比上涨24.5%，部分内贸租入运力到期后改跑外贸，内贸供需改善进入同比增长区间。继续看好年内内贸集运投资机会。油轮: 克拉克森VLCC TCE报3679美元/天，下跌57%。海上浮仓报71艘。伊朗制裁解除或临近，油轮悲观预期已经释放完毕，左侧关注招商轮船，中远海能。干散：BDI报3183点，周上涨5.85%。大宗景气度上行推动，FFA远期运价推波助澜。金融属性开始影响BDI市场。继续推荐关注港股太平洋航运。
航运产业链： 4月30日，中国船舶今年与达飞签22艘集装箱订单，头部造船厂一个季度完成全年内任务。建议长期资金关注中国船舶，中国重工，新加坡扬子江造船。船舶融资租赁行业同步受益于船舶交易量上升以及景气度改善，推荐关注港股通的中国船舶租赁，以及国银租赁。
快递：（1）行业：今年五一假期（5月1日至5日），全国邮政快递业揽投快递包裹量接近26亿件。其中，揽收快递包裹13.4亿件，同比增长22.95%，与2019年同期相比增长97.13%；投递快递包裹12.5亿件，同比增长22.28%，与2019年同期相比增长91.77%。5月1日-5日，全国农村地区揽收快递包裹2.2亿件，投递快递包裹3.6亿件，同比增长均达三成，超过城市地区同比增速十个百分点左右。快递行业受上游电商下沉及品类扩张红利，仍保持高增长景气区间。 （2）公司：京东通过港交所聆讯，顺丰发力节假日折扣寄件。据港交所信息显示，京东物流已通过港交所聆讯，并披露后续资料集，2020年京东物流共实现营收734亿元，同比增长47.2%，增速持续扩大。其中外部客户收入占比进一步提升，由2019年的38.4%增长至2020年的46.6%，物流服务对外开放成果显著。供应链业务收入占总收入比重已达75.8%，仓储总面积约达2100万平方米，运营超过900个仓库，其中“亚洲一号”仓库已达32座。未来京东物流将持续扩大六大网络竞争力，提升数字化和自动化水平，增强一体化供应链服务能力。自产品提速之战后，顺丰大力推广周末五一节假日折扣寄件，一是为均衡节假日产能，二是为通过2C抢收提升总体盈利。服务质量方面，推出3+1服务标准，通过服务质量的增强提升大众口碑和品牌形象，使服务更加符合中高端快递水平，未来若价格战迎来拐点，行业集中度提高，以质取胜必然成为快递企业构建竞争壁垒的核心。近日，安能物流在港交所提交招股文件，其中提到2020年安能物流货运总货量达1020万吨，在国内快运网络中排名第一，但收入依然逊于顺丰快运与德邦快运。
航空机场： 根据中国民航局初步测算，5月1-5日全民航预计运输旅客866万人次，同比2020年同期大幅增长173.9%，相较2019年同期略微下降0.8%；根据航班管家数据，今年五一期间国内航空业量价齐升，经济舱日均平均票价898.8元，2019年同期日均票价为726.3元同比提升17.9%。
风险提示： 经济增速低于预期。