韵达增速领跑，圆通放弃以价换量，通达系竞争策略分化？

国内上市快递发布的2021年12月最新经营业绩显示，3家通达系公司当月均实现量价齐升，行业拐点正一步步到来。

展望2022年，春节后淡季的价格走势仍有望保持稳定，在政策监管、龙头经营策略转向和高质量发展诉求下，行业洗牌将再次加速，价格竞争有望全面转向服务竞争。

| 01不再以票量论英雄？

从业务量来看，韵达增速最快。12月份韵达完成快递服务业务量18.36亿票，同比增长22.16%；申通完成业务量11.53亿票，同比增长19.58%；圆通业务完成量15.82亿票，同比增长6.17%。

据此测算，12月份旺季韵达日均业务量超5900万票，圆通日均达5100万票，申通日均3700万票。

相比韵达申通，圆通业务量增速之所以大幅放缓，亿豹网了解到，一方面是由于去年基数所致，2020年12月圆通增速为45.7%，而同期韵达和申通增速分别为36.98%、25.86%。

另一方面，圆通放弃以价换量策略，四季度单票盈利大幅改善至0.14元，低价值客户流失导致件量增速放缓。

从单票收入来看，头部快递企业延续了11月份单票价格集体回升的势头。具体看，圆通速递单价增幅最大。12月份，圆通快递产品单票收入2.5元，同比增长12.99%，连续4个月单票收入增速回正。

此外，申通12月单票收入2.44元，同比增长4.72%；韵达单票收入2.35元，同比增长2.17%。

尽管业务量增速放缓，但提价带来的利润改善正在显现。圆通此前公告，2021年第四季度业绩表现亮眼，公司预计当季实现净利润10.46亿元至12.46亿元，同比增长174.68%至227.20%。预计年度实现净利润20亿元至22亿元，同比增长13.20%至24.52%。

与此同时，韵达增速领跑其他两家企业，降本增效带来的价格优势持续释放，市占率稳居第二。在日前召开的网络大会上，韵达强调深耕主航道，加快推进服务分层与产品分层。在末端与资源方面，韵达与德邦也将在2022年提速协同。

行业整体来看，国家邮政局数据显示，2021年12月份，全国快递服务企业业务量完成102.5亿件，同比增长10.7%；业务收入完成917.6亿元，同比下降0.9%。12月份快递收入数据较低，系个别品牌企业规范收入口径所致。

| 02淡季还打不打价格战？

亿豹网发现，从最近3个月的数据来看，电商快递价值修复层次已开始由“单价修复”向“盈利修复”递进演绎，鉴于电商消费淡旺季波谷趋平，预计快递企业临时成本投入增幅较往年偏低。月度经营数据持续验证，四季度将成全年利润率贡献关键季。

从市场份额来看，12月通达系中韵达为17.91%、圆通15.43%、申通11.25%，尽管极兔整合百世后来势汹汹，但旺季市场仍存增量空间下，通达系市占率环比均有提升。

放眼2022年市场来看，浙商证券认为，抖音快手等直播带货平台崛起补充重要上游电商增量，叠加快递单包裹货值下行趋势将带动行业包裹量维持相对高增，通达系将有望额外从行业整合事件中获取外溢份额。

国家邮政局预测，2022年快递业务量增速为13%。业内普遍认为在保守的估计下，通达系对于增量市场的争夺将更加激烈，价格战不排除在年中卷土重来，但在下半年将回归理性。通达系在竞争策略分化的背景下，行业整合重组有望再次上演。

“我们判断快递行业再次陷入之前价格竞争的概率不大。同时，我们谨慎预计明年行业价格不太可能出现大幅度下滑的情况，且存在向上修复的空间。”韵达在接待机构调研时表示。

安信证券研报认为，政策监管持续重视快递员权益、遏制非理性竞争、预计2022年头部企业盈利将明显改善；供给端，极兔收购百世后，再次强化行业头部竞争格局；中长期视角看，线上渗透率持续提升背景下，快递行业需求增长确定性较强，服务成为新的竞争要素，格局稳定后，行业龙头将充分受益份额与盈利提升。