【周报】物流：欧盟对俄石油禁运达成一致，国际大宗商品价格持续波动

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从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（5月30日-6月2日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨4.43%，其中原材料供应链服务板块下跌0.61%。

物流供应链：欧盟对俄石油禁运达成一致，国际油价创新高

欧盟对俄石油禁运达成一致，尽管OPEC+宣布增产，国际原油价格维持历史高位。5月31日，欧盟就对俄石油禁运令达成一致，禁令将立刻覆盖2/3的俄罗斯出口欧盟石油，并将于2022年底前从俄进口的石油实际总量削减约90%。尽管OPEC于6月2日同意在2022年7月和8月将原油产量提高64.8万桶/天，较此前计划增加50%，但是市场认为OPEC+难以实现增产目标，截至6月3日布伦特原油期货价格收报119.72美元/桶，环比上周上涨3.6%；粮食方面，俄罗斯表示不会阻碍乌克兰的粮食出口，印度小麦出口政策态度缓和。截至6月3日，芝加哥期货交易所小麦、玉米期货环比下跌10.2%和 6.5%。

确保重点区域增产扩产，国内大宗商品需求短期有望得以提振，保供稳价政策进一步明确落实。5月31日，《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》正式对全社会发布，国家发展改革委召开新闻发布会，工信部将帮助重点产业链供应链龙头企业和关键节点企业解决实际问题，确保长三角、珠三角、京津冀等重点区域稳定生产、增产扩产。6月2日，国家发展改革委关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告（2022年第4号），提出了哄抬煤炭（国产动力煤）价格行为的具体表现形式。煤炭生产流通企业不得通过对外公开报价超出合理区间等方式，散布可能推高煤炭价格预期的信息。

上海即将全面复工复产，整车货运流量加速恢复。6月1日起，上海市进入全面有序复产复工复市、恢复正常生产生活秩序阶段，国内国际物流运输通道逐步畅通。6月3日，全国整车货运流量约为2019年日均值的100.61%，同比下降28.29pct。目前上海疫情形势持续向好，吉林已基本恢复，整车货运流量分别约为2019年日均值的36.69%和105.68%，同比下降82.1pct、6.54pct。

建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将迎来牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。

风险提示

（1）俄乌冲突演变为全面战争（2）疫情恶化风险（3）物流价格受政策监管变化（4）油价大幅反弹