​1000亿市值！但上市不是终点，新极兔来了！

今日（10月27日）9时30分，随着来自印尼、中国等13国市场上不同岗位的基层员工，手持鼓槌共同在港交所敲响铜锣，极兔正式于港交所上市，股票代码1519，发行价12元/股。极兔上市首日平收，总市值保持为1057亿港元，约989亿人民币，超申通（152.4亿元）、圆通（470.5亿元）、韵达（267.3亿元）三家企业当日市值总和。

极兔速递副总裁后军仪表示：“自2015年成立至今，极兔速递一路走来，不断开拓进取。今日在香港联交所主板上市是公司发展重要的里程碑，我们感恩所有极兔人默默的拼搏与努力，感谢合作伙伴的长期支持，更要感谢顾客对我们的信任。今后，我们将不忘初心，一如既往地秉承‘客户为本、效率为根’的宗旨，以高效连接世界，让物流惠及全球。”

从成立到上市速度最快的快递企业

3年前，这只诞生于印尼、管理层却仍以中国背景为主的兔子，终于在中国正式运营，随后几年，其令人咋舌的发展速度不断刷新着行业的认知，坊间也此起彼伏地传来其即将上市的声音。临今年双11之际，极兔如愿敲响上市钟声。8年时间，从成立到上市，极兔创造了国内快递企业成立时间最短、上市速度最快的纪录。

究其缘由，有人认为其火箭式的上升路径，该归因于其不同于传统快递企业的互联网式的打法，有人指出是资本的力量，也有人更认可其脱胎于国内“OV体系（OPPO和vivo）”所带来的人脉效应。

砸钱投资这些都没错，毕竟极兔在上市前已进行了8 轮共计55 亿美元融资，一直被称是“不差钱的主”，依靠这些巨额资金，极兔势如破竹，在国内左手收购百世快递、右手兼并丰网……充裕的资本让极兔在市场上显得更游刃有余，但更能触及本质的点可能在于其运营组织体系的底层逻辑，这套逻辑更像是“因”，驱动着资本这个“果”不断循环往复。

众所周知，在中国快递行业，加盟制具有蓬勃的生命力。过去申通、中通、圆通、韵达等加盟制快递企业通过此模式，得以低成本扩大网络快速起量。极兔的商业模式乍一看也像加盟制，然而招股书显示，极兔是目前东南亚及中国唯一一个成功大规模采用区域代理模式的快递运营商。

加盟模式下，快递公司总部负责快件中转和干线运输，加盟商负责快件揽收和派送。而区域代理制则为快递总部和区域代理商共同合作的模式，共同运营区域分拣干线等关键环节。

表面看来，这是一套灵活的管理机制，区域代理商具有较大的决策权，可对网点自行采取直营或加盟的模式，选择更因地制宜的本土化管理方式。

实质上，不同的分权机制背后是不同的分利机制。通俗而言，企业生存与发展本质上依赖利益驱动机制，其持续发展的动力实质是利益分配的问题。正是基于与代理商共生的商业模式，越来越多OV体系里原有的代理商，携巨资重投极兔。截止今年6月底，极兔拥有104个区域代理及8700个网络合作伙伴，正是依靠这个有战斗力、凝聚力的团队，秉持着“把事情做正确”的企业本分，收获了来自腾讯、博裕、高瓴资本、GLP、顺丰等全球明星机构的认可。

值得一提的是，区域代理背后的一套JMS系统，这套系统集成了快递业数字化的关键技术基础设施——地址数字化系统、配置运输和网络资源、跟踪和监控包裹的全生命周期以及管理财务管理流程，助力业务能快速在新市场落地。这也是极兔区域代理制得以在全球多地迅速铺开的一大利器。

上市不是终点，新极兔新征程

本次在香港上市，对于极兔来说，并不是终点，而是标志其新征程的开启——向全球物流领军企业的征程迈出了坚实的一步。

作为一家全球综合物流服务商，极兔的业务主要由两部分组成：本土快递和国际跨境。

在本土快递业务上，自2015年，极兔以印尼为半径，将中国成熟快递模式带入东南亚，借本土电商兴起之风，极兔与Shopee、Lazada、Tokopedia、Tiktok、拼多多、淘宝等头部电商平台建立多元化合作关系，精准瞄准市场痛点，成为印尼等国家第一个365天不休息的快递企业；针对中国下沉市场，提供超高性价比的服务……随后其业务快速拓展至越南、马来西亚、菲律宾等13个国家。

后来的故事大家都知道了。在东南亚市场，2022年极兔成为包裹量第一的快递运营商，是第二名的3倍，在中国市场，极兔成为主要快递运营商中增长最快的一家，并以最短时间跃进国内快递第一梯队，市场份额从2020年的2.5%，到2022年的10.9%。

作为服务型企业，在速度“快”的同时，最重要的是保持服务品质的“稳”。我们也能看到极兔在这方面的进步，根据国家邮管局数据显示，近几年极兔平均投诉率稳步下降，2023年上半年，极兔平均投诉率仅有0.6，远低于6.7的行业平均值水平。

然而生意的基本逻辑是要有利润，极兔上市后，市场的聚焦点自然从规模转移至中国市场是否盈利的问题，业内人士指出关键在于极兔对成本的把控。从招股书来看，从2020年至2023年上半年，极兔中国单票成本呈下降趋势，单票收入反向提升，逐年收窄毛损。一则消息也证实了这点：预计今年11-12月，极兔中国市场将实现盈利。

单票成本

单票收入

在国际跨境业务上，目前极兔通过与国际及当地合作伙伴的合作，为亚洲、北美洲、南美洲、欧洲、非洲及大洋洲等市场，提供包括揽收、干线、清关、仓储以及派送等关键环节的全方位跨境物流组合解决方案，可以说是国内屈指可数的门到门、全链路跨境物流企业。

正值“一带一路”十周年之际，近期一档综艺节目——《花儿与少年·丝路季》播出，节目嘉宾探访了极兔沙特利雅得转运中心，展示了高水平的中国制造和中国物流企业。

据了解，极兔于2022年1月正式在沙特运营，通过50多个网点、1700辆快递车辆、3个大型转运中心，不到半年时间便覆盖了沙特全境，诠释着中国智慧和中国效率如何影响世界的命题。

在极兔占地1万平米的利雅得转运中心，旺季之际，每天可处理大概6万件货物，其中一半来自中国，一半为沙特本地销售的商品，通过中国建造的DWS自动化分拣设备，极兔解决了过去沙特人工分拣、低效的物流难题，并将其在沙特的收件和派件及时率提升至99%以上。

类似的案例，极兔在全球多个国家不断重现。特别随着中国“一带一路”不断深化，越来越多的海外民众通过电商等平台购买中国商品，“买全球、卖全球”成为新的增长引擎，物流企业们也探寻到新航海时代的全新机遇。

在国内一众企业探索新大陆之际，海外起家的极兔凭借在全球运营的265个转运中心，超过8400辆干线运输车辆，其中包括4400多辆自有干线运输车辆及约3900条干线路线，以及超过18600个揽件及派件网点，以本土和跨境业务在多个国家连点成线，寻得先机。

构建一张全球化的物流网络，正是极兔一直以来想要讲的故事。风物长宜放眼量，今天港交所铜锣被敲响的那一刻，极兔的全球梦终于正式开启了全新征程。