2021，快递议价权在哪些公司手里？

随着拼系、直播系电商快递件量占比持续提升，电商快递需求来源日趋多元化，成本效率与服务质量领先的龙头公司将相对更有一定议价权。

2020年12月21日，一件从湖北黄冈寄往湖南长沙的快递包裹，成为2020年第800亿件快件。而在2019年，我国快递业务量为630亿件，较2018年增长24%。

当快递业务量已经突破800亿件，这意味着，2020年快递业务量增速将在27%以上，超越前年增速水平。

在整个交通行业板块，在2020年这一特殊年份，民航业从至暗时刻走向复苏，集运行业供需失衡运价暴涨等等。这些传统行业都带上了复苏、逆境反转的意味。快递行业的表现则相对低调，但实际上，这一板块是国内为数不多的、疫情冲击下，再上新台阶的领域。

从市场表现看，2020年初至今，Wind快递行业指数跌逾2%（从今年9月份开始出现回调），其中个股市场呈现分化走势。

龙头公司顺丰控股年涨幅约133%至86元/股附近，总市值翻倍至逾3900亿元，目前动态市盈率约55倍。“通达系”申通快递、韵达股份、圆通速递年内出现不同程度下跌。从业绩表现看，主要受价格战因素影响，“通达系”业绩承压。而顺丰时效件、特惠专配等产品拉动顺丰控股业绩高增长，该公司前三季度营收增速接近40%，扣非后净利增速在40%以上。

2020年，直播电商、社交电商等迅猛发展，网购渗透率不断提升，成为快递业的重要增量来源。预计2021年新业态的发展趋势不会改变，在国家大力提出“双循环”发展格局、提振国内消费的政策背景下，业内仍普遍认为，2021年快递业依旧会保持强劲增长态势，在快递业这一增量市场，龙头企业的市占率，以及竞争优势或将进一步提升。

此外，有券商认为，社区团购将利好快递企业。如国金证券认为，具备末端门店/驿站规模优势的龙头快递企业将更多地分享到社区团购风口红利，发挥范围经济，通过品牌自有驿站帮助加盟商降低单位派件成本、丰富盈利来源，实现加盟商网络综合实力的领先。

另外，2020年以来，互联网反垄断监管政策的背后是独立快递企业的机遇，随着拼系、直播系电商快递件量占比持续提升，电商快递需求来源日趋多元化，成本效率与服务质量领先的龙头公司将相对更有一定议价权。

行业风险因素方面，仍旧是围绕快递业的价格竞争问题，2021年行业价格战是否会加剧，抑或是行业将迎来单价降幅收窄的拐点，短期业绩承压的公司在估值回调后是否会迎来布局机会，值得密切关注。