这五年，市场份额提升最快的快递企业是…...

2021年，快递市场集中度指数CR8继续下降——头部企业市场份额快速上升，且市场份额变化、资本市场表现、投资规模及领域等均已出现分化。在此过程中，企业间的差距也持续拉大，市场竞争格局加速演变。

 快递竞争阵地已转移

从市场集中度变化来看，快递市场竞争程度有所加剧，市场竞争从头部企业与二三线企业之间的竞争转变为头部企业之间的竞争。

2011—2019年，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8总体呈现先降后升的趋势。“十二五”时期，CR8逐年下降，自2011年的82降至2016年的76.7。“十三五”时期，CR8快速提升，自2016年76.7提升至2019年的82.5。值得注意的是，自2020年开始，CR8再次出现了下降的现象。2020年，CR8为82.2，同比下降0.3。2021年，延续了下降趋势，1—2月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8跌破80，仅为79.9，且1—4月CR8为80.4，为4年来同期新低，快递市场竞争程度加剧。

从结构来看，CR8下降主要有3个方面的原因。一是CR8以业务收入为统计口径，受海外需求激增影响，跨境快递业务收入增长迅猛。2020年，跨境快递业务收入同比增长43.6%，是行业业务收入增速的2.5倍，跨境快递业务收入占行业业务收入的比重提高了2.2个百分点，2021年1—4月又提高了0.9个百分点。而CR8企业中跨境业务收入占比较小，因此收入结构的变化影响集中度指数的变化。二是头部企业之间竞争加剧，企业间增速出现分化，部分企业收入增速滞后于行业收入增速，制约了市场集中度的提升。三是外部资本的持续涌入，部分新进入企业业务增长非常迅猛，一定程度上加剧市场竞争。

快递规模制胜趋势强化

从市场份额变化来看，上市企业市场份额整体提升，且提升速度远高于市场集中度指数CR8提升速度，规模制胜趋势强化。

2015—2020年，主要上市快递企业的市场份额均呈现上升趋势，中通等6家上市快递企业市场份额之和从2015年的68%，提升至2020年的83.2%，累计提高15.2个百分点，同期市场集中度指数CR8提高不到5个百分点，市场份额加速向头部企业集中。从具体企业来看，韵达的市场份额提升速度最快，从2015年的10.3%提升至2020年的17%，提升6.7个百分点；其次是中通，市场份额从14.3%提升至20.4%，提高了近6个百分点；再次为百世，市场份额从6.8%提升至10.2%，提高了3.4个百分点；圆通和顺丰市场份额稳步提升，顺丰从9.5%提升至9.8%，圆通从14.7%提升至15.2%，分别累计提升了0.5个和0.3个百分点；申通市场份额有所下降，从2015年的12.4%降至2020年的10.6%，下降1.8个百分点。2021年一季度，申通、圆通、中通、韵达同比分别增长91%、88.9%、88.6%和88.5%，均高于行业75%的增速，市场份额继续向头部企业集中。

 4月16日，国家邮政局发布2021年一季度邮政行业运行情况。数据显示，一季度全国快递服务企业业务量累计完成219.3亿件，同比增长75.0%；业务收入累计完成2,237.7亿元(人民币，下同)，同比增长45.9%。 其中，同城业务量累计完成27.6亿件，同比增长26.0%；异地业务量累计完成186.4亿件，同比增长86.0%；国际/中国港澳台业务量累计完成5.3亿件，同比增长67.0%。一季度，同城、异地、国际/中国港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的12.6%、85%和2.4%；业务收入分别占全部快递收入的7.9%、51%和12.8%。与去年同期相比，同城快递业务量的比重下降4.9个百分点，异地快递业务量的比重上升5个百分点，国际/中国港澳台业务量的比重下降0.1个百分点。5月8日，国家邮政局发布《 2020年中国快递发展指数报告》，其中预测，2021年快递业务量将超千亿件，同比增长20%。预计2021 年快递业务收入将超万亿元，同比增长18%。这意味着快递竞争将更加激烈，各参与主体将不断加码布局争夺增量。

上市快递企业市值分化明显

从资本市场预期来看，上市快递企业市值出现分化，龙头企业市值创新高，马太效应显著。

2021年，资本市场对快递板块总体看好，上市快递企业市值之和创历史新高。一季度，快递板块呈现先涨后跌态势，在2月中旬总市值达到新高，超过7000亿元。

快递板块市值之和快速上升，一方面是行业整体保持高速增长，增长速度超过预期，资本市场对快递规模增长持乐观态度；另一方面，顺丰收购嘉里物流等利好事件带动了板块整体上扬。但受快递价格战和营收情况下降等因素影响，近期快递企业股价出现不同程度下降，市场中持观望态度比例增加。

整体来看，顺丰和中通股价在一季度创上市以来新高，顺丰和中通最高市值分别达到5681亿元和2151亿元，但部分企业市值创上市历史新低。企业间市值差距拉大，顺丰市值占快递板块的一半以上，中通市值占“通达系”的一半以上。

在市场竞争白热化情况下，资本市场更加倾向于投资行业龙头企业，营收龙头顺丰和电商快递规模最大的中通均受到资本市场青睐。随着价格战得到缓和，4月开始，快递板块市值出现理性回归。快递企业投融资更加频繁，京东物流通过港交所上市聆讯、安能物流提交港交所上市申请、顺丰非公开发行募集200亿元、极兔完成18亿美元的融资、宅急送融资10亿元等，外部资本持续涌入。

快递重资产化趋势加强

从企业投资来看，主要快递企业投资信心十足，企业重资产化趋势加强，中西部地区和跨境是布局的重点。

2021年，受快递高速增长影响，快递企业投资力度明显加大，重点集中在产业园区和运输能力建设方面。据顺丰2020年年报显示，截至2020年底，顺丰已成功布局50个城市的产业园项目，物流场地土地面积约8721亩，已建成建筑面积约172万平方米，预计2021年建成项目建筑面积约138万平方米，未来3年管理运营面积将超500万平方米。一季度，顺丰新增3架全货机，并启动上海、鄂州等重点枢纽建设。“通达系”基建投资主要围绕电商产业园和处理中心自动化升级，韵达、中通、圆通和申通等加大产业园区建设。根据网络资料梳理，主要集中在中西部地区，除传统转运中心外，叠加智能仓储、供应链等相关功能。

主要快递企业加大处理能力建设，顺丰拟非公开发行股票募集200亿元，一半用于处理能力建设；德邦非公开发行募集6亿多元，其中5亿元以上用于转运中心设备升级。

产业链整合成重要发展方向

从发展趋势来看，市场竞争格局加速演变，稳住存量和拓展增量并存，产业链整合成为重要发展方向。

从市场需求来看，随着快递“进村进厂出海”工程的实施，农村、跨境、供应链等新兴领域衍生的需求加速释放，行业增长动能强劲。

根据部分券商预测，2021年快递业务量规模将超过1000亿件，未来5年仍将保持较高的增长速度，企业发展的空间广阔。

从竞争方式来看，市场竞争已经从价格竞争向资本竞争和服务质量竞争转变，快递价格持续触底，在主管部门的介入下价格有望理性回归，主要快递企业均登陆资本市场，融资能力成为市场竞争的重要领域。

从产业协作方式来看，生产数字化步伐明显加快，市场竞争领域从单一环节竞争向整个产业链条竞争转变，随着快递企业服务能力增强，快递企业依托寄递渠道拓展冷链、智能仓储、现代供应链、快运等多元化业务，向综合服务商转型。电商平台、社区团购、制造企业等与快递企业合作也在持续深化，快递成为整合产业链条、提升产业竞争力的重要方面。

从市场竞争的结果来看，随着上下游资源的整合，企业间合作深化，根据资本和业务主要来源不同，企业间抱团趋势将更加明显，企业间分化也将更加显著。