物流领域的钱都去了哪儿？

受到2020年疫情影响，物流作为供应链的基础设施，社会价值体现明显，从而引起了资本市场对物流行业的关注，尤其是在物流科技领域中的创新发展。

ps：本文节选自《2020-2021罗戈物流行业年报》，更多年报内容请点击“年报”查看。

1.整体情况

2020年罗戈研究共收录物流行业融资事件约169起，同比增长64%；公开部分融资金额累计约637.07亿人民币，同比小幅增长5%。

2021年上半年，罗戈研究共收录物流行业融资事件约132起，公开部分融资金额累计约751.85 亿人民币。

2017年后物流行业的热度有所下滑，但是受到2020年新冠疫情的影响，物流再次被资本所重视。在当今社会，物流已不再只是物资流通的一个渠道，而是作为社会的供应链基础设施，成为经济流通、社会流动、生活保障不可或缺的基础屏障。从图中我们可以看到，2021上半年的融资金额已经超过2020年度的累计融资金额，资本对于物流行业的关注度在不断增加，尤其是在物流科技领域等赛道。

2.投融资轮次分布

（1）从融资轮次的数量上看

【1】2020年物流行业融资以早期为主，战略投资事件增多

2020年，B轮之前的早期投融资事件数量在整体占有绝大部分比重，为64%，C/D/E/F轮等中后期投融资占比较低12%。与此同时，2020年战略投资共计39起，从2019年占比17%涨至23%。 

【2】2020年上半年，A(+)轮占比超半数

A(+)轮49起，占比37%；B(+)轮25起，占比19%；种子/天使5起，B(+)轮及之前累计占比60%；战略投资28起，占比21%；整体占比情况与2020年基本持平。

（2）从融资轮次的金额上看

战略投资融资规模较大，2020年39起战略投资共披露金额达178.46亿人民币，2021年28起战略投资共披露金额为211.61亿人民币。

A（+）轮融资次数最多，2020年融资次数最多为69起，但共计金额为58.91亿人民币，2021年上半年49起共计却有170.23亿人民币。

3.投融资规模

（1）投资趋于谨慎，0.1-10亿元之间融资规模占比较高

2020年与2021上半年投资规模占比相似，0.1-10亿元之间融资规模占比较高，分别为67%和66%，且投资者对于大规模投资更加趋于谨慎。

（2）投资者对投融资项目更为谨慎，减少了在刚起步、未成规模、商业模式尚未得到验证的企业项目上的投资

2020年共69家企业公布A（+）轮融资，披露金额共计58.91亿元人民币，其中有14家企业为亿元级的融资，1家十亿元以上的融资企业。

4.投融资细分行业

本小节将会从物流运营服务（快递服务、快运企业、合同物流、网络货运、同城物流、即时物流、冷链物流、跨境物流和仓储服务）和物流科技（自动/无人驾驶、物流机器人和物流信息化）两个大类对目前的投融资现状进行阐述。

4.1 货运物流赛道融资情况

从融资次数方面，供应链服务/合同物流、跨境物流以及仓储服务排在前列。而从融资金额方面，排在前三的领域分别为：快递服务、跨境物流和快运企业。

值得一提的是，截止目前，2020年和2021年各有1起百亿级的融资事件且均在货运物流赛道，2020年满帮集团获得17亿美元（约为110.5亿人民币）的F轮融资，2021年极兔速递获得18亿美元（约为117亿人民币）的战略融资。

2020年，模式跑通后的企业备受资本青睐，资本流向各领域头部企业，强者越强，头部企业获得了超十亿元级甚至达到百亿元级的融资，如：满帮集团（约17亿美元）、中国国际货运航空（近50亿元）、行云集团（6亿美元）、南航物流（33.55亿美元）、货拉拉（5.15亿美元）、安能物流（3亿美元）……

（1）供应链服务/合同物流

结合融资次数和金额来看，供应链服务/合同物流虽然发生20起融资事件，但是公开的融资金额较少，且大部分为战略融资和前期融资，融资金额最大的是南航物流获得33.55亿人民币战略融资。

南航物流混改落地，引入8家投资主体共增资近34亿元

2020年12月22日，南方航空旗下全资子公司南方航空货运物流正式迎来混改，以“增资扩股+员工持股”的方式引入隐山资本、钟鼎资本、双百壹号、君联资本、中金资本、中金浦成、中国外运共7家投资主体，并实施员工持股，总计增资额达33.55亿元。本次增资扩股后，南方航空仍为南航物流的控股股东，持股比例由100%降至55%。

公告显示，南航物流混改募集的资金，将重点投入到增加航空货运运力、加强地面物流基础设施建设，构建"天地合一"航空物流产业体系。

目前，三大航的货运改革都已经进入了落地实施阶段。

东航旗下的东航物流2017年完成混改，2021年6月9日东航物流已正式IPO上市。

国航则于2020年8月20日将其旗下的中国国际货运航空有限公司在北交所挂牌增资，拟募集资金对应持股比例不超过31%，拟征集投资方数量不超过10个，拟募集资金金额择优确定。

（2）快递/快运服务

快递服务的融资事件主要集中在2021年，共发生5起融资事件，其中快递企业极兔速递获得18亿美元的大额融资，宅急送获得10亿人民币B轮融资；余下3起均为末端快递服务企业。

快运企业虽然仅发生6起融资事件，但是融资金额主要都是上亿级的，其中安能物流已经完成F轮融资并已提交招股说明书步入IPO进程中。

极兔速递完成18亿战略融资，持续布局国际业务。

极兔速递获得18亿美元（约为117亿人民币）战略投资是截至目前货运物流中金额最高的。极兔作为成立不足六年、打入国内不足一年的快递企业已取得日订单量就超过了2000万，国内转运中心近80个，全国省市覆盖率达100%的成绩。而中通做到日订单量2000万，却用了16年。

与其他快递公司相比，极兔的优势是海外市场，业务覆盖中国、印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨及新加坡八个国家，拥有超过240个大型转运中心、600组智能分拣设备、8000辆自有车辆，运营超过23000个网点，员工数量近35万人。

因此，极兔速递持续布局国际业务。今年3月，极兔国际物流有限公司的香港直飞印度新德里包机业务开启试运营，并将在3月至8月期间，每周提供两班直飞货运包机服务，满足跨境电商客户的一站式物流需求。

（3） 同城物流

同城物流中，货拉拉已完成F轮融资；背靠顺丰控股的顺丰同城今年也有在港上市的计划；快狗打车和闪送也在加紧布局。

【1】货拉拉

2021年1月20日，货拉拉完成F轮融资，融资金额为15亿美元。而2020年12月，货拉拉刚刚完成E轮5.15亿美元融资，投资方包括红杉资本中国、高瓴资本、顺为资本。一个月内，货拉拉就累计融资超20亿美元。

2015年3月，货拉拉完成天使轮融资，截至目前，已累计完成8轮融资，累计融资金额约24.75亿美元（约合160亿元人民币）。

货拉拉多轮融资背后，其资金用途也出现明显变化。具体而言，货拉拉C轮融资前，主要聚焦于城市扩张；2017年10月，货拉拉完成C轮融资，融资主要用于已落地城市的深耕运营，以及拓展2B产品等新业务；2019年2月，货拉拉完成D轮融资，并称融资将主要用于已有业务在中国大陆及东南亚、印度市场的扩张，以及发展企业版、汽车销售等新投入业务；而对于2020年12月和2021年1月的E轮、F轮融资，则表示将用于下沉市场的业务拓展，并在多元业务布局和物流数智化方面持续发力。

【2】快狗打车

GOGOVAN（快狗速运）于2013年在香港成立。2017年8月27日，GOGOVAN完成与58速运的合并事项，次年，58速运正式更名为“快狗打车”。

与货拉拉不同的是，快狗打车的是以B端市场为主。这与快狗的前身GOGOVAN有关，GOGOVAN在亚洲6个国家或地区的14个城市拥有超过18万名注册司机，拥有多家企业级客户。而58速运借助GOGOVAN的强大资源，也持续发展自己在大陆及东南亚市场的业务扩张的能力。快狗打车也凭借着58在大陆的用户和流量优势，不断渗入C端。

在融资方面，快狗打车比起货拉拉就略显薄弱，货拉拉从2015年以来共获得8次融资，总金额约160亿人民币，而快狗打车合体后，共获得融资金额为36.38亿元。

快狗打车截至2020年12月拥有450万平台注册司机，业务范围覆盖6个国家及地区的400个城市，服务用户超3000万；而截止2020年9月，货拉拉业务范围覆盖至352座内地城市，全平台（中国市场及海外市场）月活司机达48万，月活用户超过720万。

无论是在融资情况还是目前成绩上，货拉拉在同城货运市场依然位列榜首，但快狗打车也不容小觑。

（4）跨境物流

受新冠肺炎疫情的冲击，中国跨境电商出口逆势崛起，跨境物流的热度也随之不断增加，运去哪已完成D轮融资，行云集团获得C轮融资……除去这些主营业务是跨境物流的企业，顺丰、中通、菜鸟等国内快递企业都不约而同将目光锁定海外。因此，未来资本对跨境物流的青睐只多不少。

4.2 物流科技赛道融资情况

伴随着人类社会的发展和科学技术的进步，形成于20世纪初期的物流技术已经引入现代高端科技，使物流运作速度加快,其效率不断提高。中国物流科技的发展经过AGV、SaaS、电子面单、无人机、多级地址库、无人仓以及目前的无人驾驶。

2020年，物流科技成为投资大热领域。在疫情的影响下，能够柔性应对市场变化成为物流企业必备的能力之一，使得赋予物流智能化、信息化的产物被企业所重视，相对应的物流科技领域（信息化、自动化等）备受资本青睐。

据罗戈研究收录，2020年至今，物流科技领域（包括物流信息化、物流机器人、自动/无人驾驶）共发生投融资210次数，总披露金额约为552.02亿元，大部分位于A、B轮或者战略投资阶段，行业竞争激烈。

2021年1-6月，融资次数为97次。自动/无人驾驶领域不论是融资次数还是融资金额都占绝大的比例，共发生48起融资事件，累计融资金额约为222.31亿人民币。虽然物流机器人领域的融资次数比物流信息化领域多，但是融资金额却相差不大。其中，自动/无人驾驶领域的小马智行、踏歌智行和图森未来在18个月中均获得4轮融资。

5.投资机构

红杉、钟鼎、高瓴、IDG等专业投资机构在物流业保持活跃、逐步构建自身物流生态圈，阿里、腾讯等具有关联产业布局战略的巨头也不甘示弱；其中后者更加看重的是投资为集团带来的业务协同效应和补充效果。

……

罗戈研究对于2020年1月-2021年6月的物流行业动态进行梳理，从商流变化、物流运行数据、资本倾向、技术变革、创新解决方案等多维度对物流行业进行分析，对商流的格局变化、物流细分行业的新动态、供应链与物流的创新、绿色低碳供应链的建设等方面进行深入的探讨与分析，为大家展现后疫情时代物流的形态。

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