快递与快运想要通吃的德邦，3月2日迎命运转折点？

2月27日，在前一交易日涨停、连续三日上涨20%的背景下，德邦公告正在筹划与股权结构变动相关的重大事项，预计停牌不超过两个交易日。

德邦要卖掉？还是引进战略投资者？业内顿时一片哗然，送走上市后最差业绩的2021年之后，德邦决定要换一个活法。无论重组成功与否，德邦亟需一场变革，让市场重新看到其成长的可能性。

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3月2日揭晓悬念？

早在今年1月份，德邦曾多次传出即将被京东收购的消息，但官方陆续否认了这一说法。上周该传闻再度发酵，以至连续三日股价大涨，直至2月25日涨停封板，连续三个交易日累计涨幅近20％。

德邦随后发布停牌公告，并预计停牌不超过两个交易日，也就是3月2日或许有相关消息披露。关于传闻背后的金主，众说纷纭，包括行业头部的京东物流、德邦第二大股东韵达快递、以及急需补全物流短板的互联网电商平台等。

亿豹网认为，无论是收购还是入股，市场反应如此激烈，与德邦的业绩不无相关。2018-2020年，德邦股份的归母净利润分别为7.01亿元、3.24亿元、5.64亿元。2021年，德邦股份预告的净利润预计只有0.73亿~1.86亿元，同比减少67％~87％。

这是德邦上市以来的最差业绩，德邦股份对此解释称，2021年度业绩预减主要受外部环境及内部经营策略影响。外部环境方面，宏观环境整体景气度有所下降、大件运输领域竞争加剧；内部策略方面，公司基于长期布局持续加大资源投入，成本、费用阶段性承压。

业绩低迷下，从2021年2月底开始，德邦股价持续走低；到2022年2月底，该公司股价近一年跌幅超30%。而自去年4月底披露回购计划以来，股价未有明显提振迹象。倒是控股股东两次套现，累计减持8450万元。

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两条腿走路的代价

快递市场虽然深陷“价格战”，但受电商市场带动仍保持两位数的增长。在这个看似故事更多的战场上，市场份额已牢牢掌握在顺丰与通达系手中，作为后来者想要分一杯羹绝非易事。

德邦也在跃跃欲试，自2018年上市以来，德邦逐渐将业务重心从快运业务转向大件快递业务，推出了第一款产品“大件快递3-60kg”，但受制于大件快递运营成本高企，无法与电商3公斤以下小件同日而语。

亿豹网发现，再加上加盟制快运的激烈竞争，快递新业务增长乏力，原本的核心快运业务规模不断萎缩，双重下滑之下，德邦陷入增长困境。

更名德邦快递后，2020年快递业务占其营收一度达到60%，但其市场份额仅为0.68%。残酷的争夺下，德邦的直营优势无法转换成市场优势，到底是要业务量还是要利润，成为摆在德邦高管面前的选择难题。

另一方面，零担快运是德邦老本行，但在传统零担市场上，德邦的竞争环境也不容乐观。随着大件电商崛起，零担快运成为炙手可热的物流新赛道。除了顺丰之外，安能已经登陆港交所，还有老牌快递企业百世、中通、韵达等也在发力快运市场。

梦想快运、快递两条腿走路的德邦，愿景美好，但如何双线作战，依然面临着较大挑战。2018年到2020年，德邦的快运业务营收分别为112.06亿元、146.67亿元及100.82亿元，同比增速分别为-13.76%、28.69%、-6.5%。继快递之后，快运业务也迎来发展瓶颈期。

德邦两线业务面临压力的同时，安能2019年关闭了快递业务，聚焦零担业务之后，在2021年双11当日登陆港交所，成为港股零担快运第一股。

德邦与安能，一个在去“快运化”，另一个在强化“快运化”，未来的竞争，德邦能否守住老阵地，又做好战略转型后的新领域，在本次资产重组之后有望逐渐明朗。

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市场期待转折点

与快递领域一样，在资本的加持下，“小、散、乱”的快运市场参与者将逐步出清，快运也将步入头部企业的厮杀中，价格战在所难免。想在这种厮杀中获得优势，要么做高品质的服务溢价，要么不断降低运营成本，从而实现规模效应。

亿豹网了解到，不过从整个行业来看，无论是快递还是快运，燃油成本、人工成本等多项成本上涨、企业单票收入持续下降等因素影响下，多家企业的经营情况不理想，盈利能力持续下降。

快递快运市场进入竞争新阶段之后，考验的是包括企业管理能力、运营效率、硬件设施、技术水平、员工素质等在内的综合能力，是全链路的考验，更包括资本运作与市场策略的合纵连横。

德邦也在积极自救。引进韵达6.14亿元战略投资半年后，1月5日，德邦与韵达召开了业务协同的专题会议，双方表示，结合各自优势，将在服务产品、末端门店、运力资源、客群服务等方面展开，并通过运力资源协同、分拨中心、末端门店的资源共享，进一步提升快件转运及揽派时效，提升客户体验。

韵达在小件领域有着自己的优势，德邦在大件领域经验丰富，如何调动双方优质资源，使从客户到运营再到末端的合作真正落地，是接下来2022年快递行业的一大看点。

收购传闻虽未知真假，但一定程度上给了市场信心。无论重组是否顺利，都将是德邦面临的一个重要转折点，一个亟需变革的临界点。