最航运 | BIMCO: 干散货航运市场展望：中国如何发展，市场如何发展

我是最航运丹尼斯，集运上半年不用看继续下行波动，什么苏伊士运河搁浅人家昨天晚上就出来了正常航运，国内媒体还在那发为了虚无的流量。VLCC油运继续上行周期，观点自去年初开始不变，运力供应增长微乎其微，可有所期待由中国需求带动。今天关注干散货航运市场展望，主干内容来自BIMCO，作者Niels Rasmussen，供参考。

1、期待已久的中国经济复苏是引领干散货航运市场在2023年和2024年反弹的之前缺失的环节，我们预计复苏将在2023年下半年开始！

2、概览- 国际货币基金组织（IMF）预计2023年全球经济增长2.9%，2024年增长3.1%。中国今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右。在中国经济复苏的推动下，- - BIMCO预计2023年的需求增长将在1.5-2.5%的范围内。消费者信心的改善应有助于解决中国房地产危机并提振大宗需求。然而，由于预计煤炭出货量减少，-到2024年需求增长可能会放缓至1-2%。随着印度和中国继续推动国内采矿业以及欧洲从化石燃料转型，进口需求应该会下降。- 预计干散货船队将在2023年增长2.7%，在2024年增长2.0%。交付量仍然有限，因为订单量很小，占船队的7.5%。- 由于遵守EEXI和CII法规导致速度降低，预计2023年和2024年的有效运力增长将比船队少0.5-1.5%。供需平衡应会在2023年改善，但风险将在2024年继续存在。- BIMCO预计随着中国需求回升，运价将开始回升。好望角型船应受益于铁矿石需求的复苏，而巴拿马型船最容易受到煤炭运输量下降的影响。

3、预计大多数的央行将在2023年继续加息，这被认为是经济增长放缓的主要原因。

4、中国是全球经济预期上调的主要推动力，中国正在引领全球经济前景的改善！发达经济体的经济增长预计将在2023年放缓至1.2%，然后在2024年提高至1.4%。虽然与中国相比，这些干散货市场规模较小，但2024年增长前景下调0.2个百分点仍可能令人担忧，因为这些国家合计占吨英里需求的28.2%。5、铁矿石出货量将从2023年的中国经济复苏中受益最大。2023年迄今为止出货量同比下降1.0%，加上船队比2022年更大，导致好望角型船运价疲软。2022年房地产新开工下降39.4%，而政府的基础设施支出是维持铁矿石需求的关键。尽管建筑活动仍然低迷，但预计该行业的复苏应该会在上半年逐渐到来，BIMCO预计下半年铁矿石需求将强劲。

6、预计2023年亚洲煤炭需求强劲，有助于维持2022年报告的销量增长。但是，从 2024年起，进口需求可能开始减弱。国际能源署估计，在2025年之前的三年里，煤炭进口量将比2022年下降 6.0%，其中动力煤进口量下降9.6%。能源危机加速了欧洲向可再生能源的转变，而印度和中国国内采矿量的增加也将减少进口需求。与动力煤的前景相反，到2025年炼焦煤进口需求将增长6.2%，这与全球钢铁产量的增长一致。印度尼西亚等炼焦煤出口量低或为零的国家将最先感受到需求下降。

7、预计2023年和2024年粮食产量将小幅增长。自乌克兰战争爆发以来，小麦和玉米供应一直面临压力，迫使出口商动用库存，而干旱影响了主要出口国的收成，例如 美国和阿根廷。展望未来，美国农业部 (USDA) 预测 2023/24 销售年度小麦出口将下降 0.2%，2024/25 年度将增长 1.7%。玉米出口在当前销售年度可能下降 9.8%，然后在 2023/24 和 2024/25 恢复并分别增长 3.9% 和 1.9%。然而，这不足以让销量恢复到战前水平。美国农业部的预测没有假设乌克兰战争结束的日期，因此没有考虑乌克兰产量的复苏。

8、大豆的前景仍然更加乐观，预计本销售年度的产量将增长 9.5%，2023/24 年将进一步增长 1.8%，2024/25 年将进一步增长 2.1%。美国农业部估计，巴西的收成增加将推动产量增加，而美国的出口应保持稳定，因为国内对生物燃料生产的需求增加限制了出口增长。

9、运力供应方面，干散货船队将在2023年增长2.7%，在2024年增长2.0%，因为交付量和拆解量仍然很低。然而，由于 EEXI/CII 法规对航行速度的影响，预计2023 年和2024 年的实际供应量增长将低于船队0.5-1.5%。

10、总结BIMCO预计干散货运费将从2023年下半年开始改善，因为中国需求回升推动供需平衡改善。尽管我们预计随着欧洲削减煤炭出货量以及印度和中国的进口需求趋于稳定，2024年需求增长将放缓，但预计供应仍将以较慢的速度增长，市场状况仍可能略有改善。由于交付量有限，散货船船队在2023年应增长2.7%，在2024年应增长2.0%。此外，BIMCO预计随着航行速度下降，环境法规将使供应增长减少 0.5-1.5%。总体而言，预计2023年供应将增长1-2%，2024年将增长0.5-1.5%，而需求增长预计 2023年将增长 1.5-2.5%，2024年将增长 1-2%。铁矿石出货量的预期复苏应该会导致好望角型船的市场状况出现可喜的反弹，该市场状况在整个2022年都受到铁矿石销量低迷的影响。相反，2024年煤炭出货量的预期损失可能会引起巴拿马型船的担忧，因为煤炭占其体积的一半以上。由于2023年和2024年需求将仅超过供应0.5个百分点，预计整体供需平衡的改善幅度很小。因此，这种改善仍然容易受到各种风险的影响，这些风险仍可能影响2023年和2024年的需求前景。中国经济复苏慢于预期或房地产危机的延迟解决可能对需求产生直接而重大的影响，从而影响干散货市场的整体状况。