❖ 社零总额:2023年5月社零37803亿元,名义同比+12.7%(较前值-5.7pct),两年复合增速+2.5%,略低于预期,其中餐饮、金银珠宝、通讯器材、汽车增速亮眼;除汽车以外的消费品零售额同比+11.5%。1~5月社零187636亿元,名义同比+9.3%,除汽车以外的消费品零售额同比+9.4%。
❖ 按消费类型分,5月份餐饮收入4070亿元,同比+35.1%(较前值-8.7pct),两年复合增速+3.2%,其中限额以上+31.4%(较前值-8.7pct);商品零售33733亿元,同比+10.5%(较前值-5.4pct),两年复合增速+2.5%,其中限额以上+11.1%(较前值-6.2pct),限额以上商品零售增速跑赢大盘,主要系去年同期疫情影响高线城市物流以及线下消费,主流企业密集度高,限额以上餐饮跑输大盘,今年中小餐饮商户供给回暖明显。
❖ 必选品稳健。5月CPI环比-0.2%,同比上涨+0.2%(较上月+0.1pct),价格稳定,其中食品价格同比+1.0%,环比-0.7%。粮油食品(当月同比-0.7%,较上月同比数据-6.2pct,21-23年同期CAGR+5.6%,下同)、饮料(同比-0.7%,+2.7pct,+3.4%)、烟酒(同比+8.6%,-6.3pct,+6.2%)、日用品(同比+9.4%,-0.7pct,+1.0%),其中烟酒、日用品因低基数,同比增速较高,但增速下滑。
❖ 可选消费修复放缓。5月化妆品(同比+11.7%,-12.6pct,-0.3%),黄金珠宝(同比+24.4%,-20.3pct,+2.5%),纺织服装(同比+17.6%,-14.8pct,-0.7%),通讯器材(同比+27.4%,+12.8pct,+8.4%)受益于低基数效应,其中通讯器材、金银珠宝、纺织服装跑赢大盘增速,2年CAGR只有黄金珠宝与通讯器材维持正增长。
❖ 地产链消费乏力,汽车消费高增提振整体大盘。5月家电(同比+0.1%,-4.6pct,-5.4%),家具(同比+5.0%,+1.6pct,-4.0%)、装潢建材(同比-14.6%,-3.4pct,-11.3%);根据乘联会数据5月乘用车零售量同比+ 28.5 %,环比+7.3%,汽车消费端(同比+24.2%,-13.8pct,+2.1%)增幅放缓。石油及制品(同比+4.1%,-9.4pct,+6.2%)。
❖ 5月网上零售额增速17.3%。1~5月网上零售额56906亿元,累计同比+13.8%;5月网上零售额约12798亿元,同比+17.3%,较上月-13.9pct。
❖ 5月实物网上零售渗透率约为28.7%。1~5月实物网上零售额48055亿元,累计同比+11.8%(较前值+1.4pct),占比【商品零售】/【社零】/【扣除汽车后商品零售】分别28.7%、25.6%、32.1%;5月实物网上零售额10891亿元,当月同比+10.8%,较上月增速-11.5pct(去年4月基数较低)。实物商品网上零售额中,1~4月吃、穿和用类商品累计同比+8.4%/+14.6%/+11.5%,吃类增速下滑,穿、用类增速有所回升。
❖ 1~5月非实物网上零售8851亿元,累计同比+28.5%,5月同比+76.5%,较4月增速-26.9pct,去年同期本地生活类均处于低基数。
❖ 线下消费复苏进行时。1~5月【社零总额-实物网上商品零售额】139581亿元,累计同比+8.2%;5月同比+13.5%(较上月-3.6pct)。
❖ 风险提示:消费复苏不及预期等。
Tracy:绿色不是成本!
6766 阅读靠供应链暴赚、大建冷链物流,年营收77亿的奶茶品牌冲刺IPO
3296 阅读跃点物流科技获350万美元A+轮融资
2925 阅读顺丰、鲜生活、京东物流、万纬物流、普冷、菜鸟…谁家冷链能在2025实现新突破?
1969 阅读中力股份上交所主板上市,电动叉车市场迎新机遇
1153 阅读顺丰、圆通、韵达、申通发布最新业绩
1076 阅读顺丰实现全货机国内航班首次可持续航空燃料商业飞行
996 阅读物流规划中的四个重要元素
998 阅读科技助力轮胎制造业转型,菜鸟与华勤集团通力轮胎自动化仓储升级项目正式启动
1011 阅读滴滴送货开启2024暖冬驿站 50城货车司机可就近取暖休息领驱寒物资
928 阅读