韩国碳资产开发公司ECOEYE上市，最高市值8000亿韩币

近日，我的老东家，韩国最大碳管理及碳资产开发公司ECOEYE于11约21日在韩国当地证券交易所KOSDAQ上市，开盘价为46500韩币（约253人民币），总市值约4000亿韩币（约人民币22亿）。 

上市前两天一度摸高到80000韩币（约436人民币），总市值8000亿韩币（约人民币40亿），后持续下跌到40000韩币（约218人民币），总市值4000亿（人民币20亿）附近。

根据其公开信息，ECOEYE2022年全年营业额为600亿韩币（约3.1亿人民币），利润约为20亿韩币(约1亿人民币)。主要营业收入为国内碳资产KOC及自愿减排市场VCS的开发收入。这也是其股价冲高下跌的主要原因，因为ECOEYE上市后立马遭到彭博社等媒体关于VCS项目的质量问题，这与卫报攻击VERRA和南极碳是一个风格。

不管怎么样，ECOEYE是一个24K纯碳咨询与碳资产开发的公司，没有任何其它业务，如今这个公司已经上市了。我在想，要是当初没离开的话，是不是会有点原始股？

然而放眼望去，我国还没有一个纯双碳业务的公司成功上市（新三板除外），在稍有遗憾的同时，也不免有些期待，相信不久以后，我国也会出现一批24K纯碳咨询与碳资产开发的公司在中国的创业板或者科创板上市。

最后奉上5年前写的关于ECOEYE的发家史

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ECOEYE公司是我在韩国的老东家，曾经几度濒临倒闭，公司也几易其主，然而最终却通过韩国碳市场涅槃重生，公司的交易量达韩国总交易量的40%以上，剩下基本是配额交易（韩国不允许控排企业以外的公司持有或交易配额），去年营收达200亿韩币（约1.2亿人民币），目前正在筹备上市。相信上市以后，无疑会成为资本追逐的目标（要是我没离开那该多好啊啊啊啊…）。这段时间我密集拜访了韩国主流的碳圈公司，从这些公司以及ECOEYE公司员工中收集了很多关于ECOEYE的信息，今天我就结合这些信息以及我在ECOEYE的经历，聊一聊韩国的ECOEYE是如何一步一步成为一个垄断韩国碳市场的公司的。

1.   乘CDM东风，公司迅速做大

和很多公司一样，ECOEYE成立于2005年，最开始开发CDM项目，早期项目很难推动，为了尽快促成项目，ECOEYE是韩国唯一采用不收咨询费而收减排量的公司，中国的碳圈小伙伴们可能觉得这很正常，但是韩国业主精得跟猴一样，除了早期几个项目签的收减排量以外，后期发现减排量是暴利以后全部业主都只给咨询费不给减排量了。所以说在韩国境内能有减排量的只有ECOEYE，这为现在的成长奠定了基础。

因为CDM业绩做得多，所以在韩国各种跑马圈地，做了很多项目。虽然后期的项目只有咨询费，但是也赚了不少钱。有钱以后又开始招兵买马，开展其它应对气候变化其它业务，ECOEYE是韩国最早做企业温室气体清单（碳盘查）业务的公司，他的第一个清单项目咨询费高达一亿韩币（按当时价格算折合人民币83万）。最终成了一个以CDM项目开发为主，碳盘查、碳足迹、LCA评价、生态设计、政府课题研究为补充的全能型公司，公司人数最高达到了80人左右。

2.   CDM项目遇瓶颈，海外发展受挫

韩国毕竟是个小国家，能够开发CDM的项目及其有限，韩国最小的CDM项目减排量只有100吨。到2007年，韩国本身能开发的CDM项目已经少得可怜了，再加上很多竞争者入场，靠之前能够拿到的CER和咨询费基本只能保本。所以老板毅然决定出海，去开拓海外市场，我也是为了开拓中国市场进的那个公司。然而很不幸的是，老板找了一个只会吹牛逼啥也做不了的副总负责这个事情，结果折腾了两年，全球飞了无数圈，把攒的老底都掏空了，除了中国有一个项目成功，其它全部失败了（那个成功项目不是他开发的），老板曾经几次因项目失败想开除他，都被他用其它所谓的好项目资源给忽悠住了。到了2009年，公司开始入不敷出。

3.   公司融资失败，老板甩卖离场

因为公司入不敷出，老板开始融资，但谈了很多家都没谈拢，其实那时候想投资的还是不少的，奈何老板要价太高。到后期CER价格一泻千里，老板实在扛不住了，大概在2010年以很低的价格卖给了一个A集团公司，后来再没回过碳圈，当然，那个猪队友副总也离开了。

4.   CDM市场崩盘，公司几度易手

2010年到2015年这段时间，因为CDM市场几乎崩盘，咨询业务竞争又非常激烈，所以ECOEYE的收入大幅下降，基本年年赤字。A集团公司才发现是买了个累赘，于是又把ECOEYE包装了一下贱卖给了B集团公司，B集团公司拿到以后才发现原来是个烫手山芋，想卖都找不到买主，公司几乎濒临解散。为了保住公司，公司通过内部人员介绍了一个很小的公司把ECOEYE盘了下来，这才活到了后来的黎明。

5.   韩国碳市场开市，ECOEYE神操作王者归来

2015年，韩国碳市场正式开市，因为2010-2015年碳圈业务不景气，很多小公司都没能熬过来纷纷转型，所以开市后实际参与的碳圈公司很少，而且因为刚刚开市，大部处于观望状态。ECOEYE觉得这是个翻身的机会，然后仔细分析了政府的态度和市场需求，得出一定会供不应求的结论以后，毅然决定把市场上流通的可用于履约的CER，KCER等减排量全部收完，而且这一步操作基本是在2015年开市之前完成的，所以价格极低，等其他人反映过来的时候已经没有机会了，这一波操作基本有10倍左右的收益。而且在市场早期出来的CER是有多少收多少，这些CER也都有3-5倍的收益（韩国开始5000韩币，最高点26000韩币）。更厉害的是：ECOEYE认为EU-ETS因为2013年以后对CER需求大幅减少，一定会有不少卖到欧洲去的韩国CER并没用，而这些CER是可以再买回来用于韩国市场的，于是在欧洲那些公司还没反应过来的时候快马加鞭以极低的价格把这些个CER一扫而光。至此，市场能流通的CER基本都在他们手上，随着韩国碳价节节攀升，他们当然也就赚的盆满钵满。而他们的神操作还没结束，ECOEYE已经预判了韩国政府会放开海外CER市场，所以早在去年就在低收入国家投了两个节能灶POA项目，而且这些项目产生的CER已经有了买家，目前他们正在快马加鞭地布局海外市场。而韩国碳圈的其它公司，慢了ECOEYE岂止一两步，到后期根本没有竞争力，也就慢慢退出了。ECOEYE也就慢慢垄断了碳市场。

6.   总结

ECOEYE的故事到此结束，我们总结一下ECOEYE的经历可以得到以下经验和教训：

首先，一定不要与猪队友为伍。ECOEYE最早的老板眼光和判断还是不错的，奈何遇到一个猪队友，而且明明知道是猪队友还每每被骗，导致丧失良机。

其次，一定要坚持坚持再坚持。ECOEYE从2005年一路走来经历了风风雨雨，几度濒临倒闭，公司也几易其主，但最终还是活下来了，不然也不会有现在的辉煌。

再次，要有超强的预判能力与执行能力。在韩国碳市场开市以后，ECOEYE走的每一步都先于政策，所以可以拿到很低的价格，一旦决定马上行动，而且毫不犹豫地全扫光，根本不给后来人机会，特别是欧洲CER收割那一波让我非常佩服！

最后，还得有个会飙车的老司机。ECOEYE的神操作全部出自一个人之手，那就是ECOEYE现任常务副总夏常先（上图中）。老板一直在换，他却一直坚守，还曾经把房子抵押贷款给公司续命，可以说对ECOEYE的贡献比ECOEYE的创立者更多。